Giá ngô CBOT giảm mạnh trong phiên 29/6, rơi về vùng thấp nhất kể từ tháng 9/2025, khi giới đầu tư điều chỉnh vị thế trước thềm báo cáo Diện tích Gieo trồng và Tồn kho Ngũ cốc quý của Bộ Nông nghiệp Mỹ (USDA). Đáng chú ý, đà giảm diễn ra ngay khi vùng Trung Tây nước Mỹ chuẩn bị bước vào đợt nắng nóng cực đoan.
[Hữu ích với nhà đầu tư]
Trên sàn CBOT, các hợp đồng ngô đồng loạt giảm từ 5,25 đến 11,5 cent tùy kỳ hạn; hợp đồng tháng 7 đóng cửa tại 402 cent/giạ, trong khi hợp đồng tháng 9 có thời điểm rơi về vùng 407 cent/giạ trước khi thu hẹp đà giảm về cuối phiên. Đây là phiên giảm tiếp nối chuỗi điều chỉnh kéo dài nhiều tuần, đưa giá ngô về sát ngưỡng thấp nhất 8 tháng.
Diễn biến này không đến bất ngờ. Theo đó, điện tích gieo trồng ngô Mỹ niên vụ 2025/26 được USDA ước tính hồi tháng 3 ở mức cao bất ngờ – 95,338 triệu mẫu Anh, cao hơn khoảng 967.000 mẫu so với dự báo trung bình của giới phân tích tại thời điểm đó – kéo theo kỳ vọng về một vụ thu hoạch mùa thu đạt kỷ lục. Báo cáo Cung – Cầu Nông sản Thế giới (WASDE) công bố ngày 12/6 sau đó cũng xác nhận xu hướng dư cung này, khi dự báo tồn kho ngô cuối niên vụ vào tháng 8/2026 sẽ cao hơn khoảng 38% so với niên vụ trước.
Do đó, báo cáo Diện tích – Tồn kho công bố cuối tháng 6 hàng năm đang trở thành tâm điểm chú ý của thị trường, khi giới phân tích dự báo số liệu tồn kho có thể đạt mức cao nhất kể từ năm 1988, trong khi diện tích gieo trồng thực tế được ước tính quanh 95 triệu mẫu Anh. Toàn bộ nhóm nông sản trên sàn CBOT, từ ngô, đậu tương đến lúa mì, đều giảm đồng loạt khi giới giao dịch chủ động hạ tỷ trọng nắm giữ trước thềm công bố – phản ứng phòng vệ thường thấy trước các sự kiện có khả năng làm thay đổi đáng kể bức tranh cung – cầu của cả niên vụ.
Trong khi đó, Báo cáo Tiến độ Mùa vụ mới nhất cho thấy 67% diện tích ngô được đánh giá tốt đến xuất sắc, giảm 1 điểm phần trăm so với tuần trước, trong khi 9% diện tích đã bước vào giai đoạn trổ cờ – thời điểm cây thụ phấn, sớm hơn 3 điểm phần trăm so với trung bình 5 năm. Cùng với đó, nguồn cung từ Nam Mỹ cũng góp phần củng cố tâm lý thận trọng, khi cơ quan nông nghiệp Brazil vừa nâng dự báo sản lượng vụ ngô thứ hai niên vụ 2025/26 thêm 3,4%, bất chấp việc con số này vẫn thấp hơn vụ kỷ lục năm ngoái do ảnh hưởng của tình hình thời tiết bất lợi trước đó.
Dự báo cho thấy nhiệt độ sẽ áp sát 100 độ F (khoảng 38 độ C) từ vùng Đồng bằng tới bờ Đông nước Mỹ cho đến hết kỳ nghỉ lễ 4/7, trong khi mưa chỉ xuất hiện rải rác khiến năng suất có thể giảm tới 8% mỗi ngày. Tuy nhiên, tương quan với kỳ vọng về một báo cáo tồn kho lớn, rủi ro thời tiết trong ngắn hạn này đã không đủ sức cản đà giảm của giá.
Bên cạnh yếu tố mùa vụ, dòng tiền vĩ mô cũng không ủng hộ giá nông sản. Chỉ số đồng USD duy trì quanh vùng cao nhất 14 tháng, sau khi tân Chủ tịch Fed Kevin Warsh tái khẳng định lập trường cứng rắn với lạm phát, khiến thị trường giảm kỳ vọng về khả năng cắt giảm lãi suất. Việc đồng USD mạnh lên đồng nghĩa với ngô Mỹ cũng trở nên đắt đỏ hơn với người mua quốc tế. Bên cạnh đó, xu hướng hạ nhiệt của giá năng lượng phần nào cũng làm giảm động lực hỗ trợ giá các mặt hàng nông sản như ngô – nguyên liệu chủ yếu để sản xuất Bioethanol (Ethanol sinh học)
Dù vậy, bức tranh không hoàn toàn một chiều. Doanh số bán ngô niên vụ 2025/26 của Mỹ tính đến ngày 18/6 đã đạt 84,7 triệu tấn, tương đương 100% mục tiêu xuất khẩu cả năm mà USDA đặt ra – tốc độ nhanh hơn hẳn các năm gần đây. Riêng tuần kết thúc 25/6, lượng ngô xuất xưởng tăng 21,7% so với tuần trước và 29,3% so với cùng kỳ năm ngoái, với Nhật Bản, Mexico và Đài Loan là ba thị trường nhập khẩu lớn nhất, cho thấy giá rẻ đang kích thích nhu cầu hấp thụ nguồn cung nhanh hơn dự kiến.
