Hợp đồng lúa mì CBOT kỳ hạn tháng 8/2026 (ZWAU26) đóng cửa phiên 24/6 tại vùng 594 cents/bushel, sau khi nhịp hồi lên 607,5 cents đầu phiên không được duy trì. Tiến độ thu hoạch vụ đông tại Mỹ tăng tốc vượt kỳ vọng cùng sức cạnh tranh xuất khẩu bền bỉ của Nga tiếp tục chiếm ưu thế, lấn át các tín hiệu hỗ trợ đến từ đợt nắng nóng lịch sử ở châu Âu và tình trạng hạn hán kéo dài trên lãnh thổ Mỹ.
[Hữu ích với nhà đầu tư]
https://finvest.vn/gia-bac-danh-mat-vung-ho-tro-quan-trong-ap-luc-giam-van-chiem-uu-the/
Diễn biến phiên 24/6 phản ánh rõ trạng thái giằng co của thị trường lúa mì toàn cầu trong giai đoạn hiện nay. ZWAU26 mở phiên bằng nhịp phục hồi từ vùng 593 cents — ngưỡng được thị trường theo dõi sát trong nhiều phiên — trước khi chạm đỉnh 607,5 cents vào đầu phiên. Tuy nhiên, lực bán đã giành lại thế chủ động từ giữa phiên và đưa giá đóng cửa quanh 594 cents, tiếp nối xu hướng điều chỉnh kéo dài từ đầu tháng 6.
Nguyên nhân chính gây áp lực lên thị trường đến từ tiến độ thu hoạch lúa mì đông tại Mỹ. Theo báo cáo Crop Progress của USDA công bố ngày 22/6, tỷ lệ thu hoạch tính đến ngày 21/6 đã đạt 40% — cao hơn đáng kể so với mức 18% cùng kỳ năm 2025 và trung bình 5 năm là 24%. Một số bang sản xuất trọng điểm gần như đã hoàn tất vụ mùa, trong đó Oklahoma đạt 95%, Arkansas 80%, Texas 77%. Tiến độ thu hoạch vượt kỳ vọng làm gia tăng áp lực bán phòng hộ từ phía nông dân và các nhà kinh doanh ngũ cốc trên thị trường kỳ hạn, đồng thời xóa dần phần bù rủi ro thời tiết vốn được thị trường định giá trước đó.
Về phía xuất khẩu, các tín hiệu cũng không khả quan hơn. Số liệu USDA cho thấy cam kết xuất khẩu lúa mì Mỹ tích lũy trong niên vụ 2026/27 — vừa bắt đầu ngày 1/6 — hiện thấp hơn 15% so với cùng kỳ niên vụ trước. Các nhà nhập khẩu lớn đang chuyển hướng sang nguồn hàng cạnh tranh hơn từ Nga và khu vực Biển Đen. Hãng tư vấn nông nghiệp SovEcon vừa nâng dự báo xuất khẩu lúa mì Nga niên vụ 2026/27 thêm 1,1 triệu tấn lên mức 46,3 triệu tấn, qua đó tiếp tục củng cố vị thế nước xuất khẩu hàng đầu thế giới.
Bối cảnh vĩ mô trong phiên cũng gây bất lợi cho nhóm hàng ngũ cốc. Thỏa thuận phác thảo chấm dứt xung đột Mỹ–Iran kèm theo cam kết tái mở Eo biển Hormuz đã kéo giá dầu thô xuống mức thấp nhất trong ba tháng. Tác động từ diễn biến mới lan tỏa khá rõ nét khi đà giảm của giá dầu giúp hạ nhiệt chi phí logistics, từ đó thu hẹp biên độ giá giao hàng lúa mì. Đồng thời, triển vọng khôi phục tuyến vận tải phân bón và vật tư nông nghiệp qua eo biển Hormuz cũng mở ra cơ hội giảm chi phí sản xuất trong trung hạn – yếu tố gián tiếp đè nặng lên đà phục hồi của giá cả.
Đáng lưu ý là nhịp hồi đầu phiên không xuất hiện trong bối cảnh thiếu vắng hoàn toàn các yếu tố hỗ trợ. Tại châu Âu, đợt nắng nóng nghiêm trọng với nhiệt độ tiếp cận ngưỡng 40°C tại Pháp và lan sang Đức, Ba Lan đang đặt ra lo ngại về chất lượng và sản lượng lúa mì vụ hè tại các vùng trọng điểm. Tại Mỹ, USDA ghi nhận 63% diện tích sản xuất lúa mì đông nằm trong vùng hạn hán tính đến ngày 9/6 — tăng mạnh từ mức 15% cùng kỳ năm 2025 — khiến sản lượng giống Hard Red Winter được dự báo về mức thấp nhất kể từ năm 1957. Bên cạnh đó, Ai Cập — nước nhập khẩu lúa mì lớn nhất thế giới — xác nhận đã thu mua được 4,7 triệu tấn trong vụ nội địa, tiến sát mục tiêu 5 triệu tấn cho chương trình lương thực quốc gia (Trading Economics, 22/6/2026).
Tuy nhiên, những tín hiệu trên chưa đủ để thay đổi cán cân cơ bản của thị trường, bởi thị trường lúa mì toàn cầu không định giá dựa trên câu chuyện của một quốc gia đơn lẻ. Theo báo cáo WASDE tháng 6/2026 của USDA, sản lượng lúa mì toàn cầu niên vụ 2026/27 dự báo đạt 819,1 triệu tấn — dù giảm so với mức kỷ lục 843,8 triệu tấn niên vụ trước, dự trữ cuối vụ toàn cầu vẫn ở mức khoảng 275 triệu tấn. Trong bối cảnh Nga và khu vực Biển Đen tiếp tục xuất khẩu với giá cạnh tranh, sự sụt giảm sản lượng của Mỹ chưa đủ để tạo ra căng thẳng cung cầu mang tính hệ thống trên quy mô toàn cầu.
Chuyên gia Naomi Blohm của Total Farm Marketing nhận định đà tăng giá nhờ yếu tố vụ mùa Mỹ thu hẹp “có thể đã kết thúc” và thị trường sẽ còn chịu sức ép trong thời gian tới. Dù vậy, bà Blohm cũng lưu ý rủi ro từ El Niño có thể đe dọa sản lượng toàn cầu vào cuối năm 2026 và sang năm 2027 — một kịch bản mà giá hiện tại chưa phản ánh.
