Giá lúa mỳ tiếp tục điều chỉnh trong phiên 27/7 khi áp lực chốt lời gia tăng sau nhịp tăng mạnh trước đó. Tuy nhiên, các yếu tố cơ bản của thị trường vẫn chưa có nhiều thay đổi khi nguồn cung từ Mỹ, Nga và Pháp tiếp tục đối mặt với nhiều rủi ro, cho thấy đà giảm hiện tại chủ yếu phản ánh yếu tố tâm lý hơn là sự cải thiện thực chất của cán cân cung – cầu.
[Hữu ích với nhà đầu tư]
Nhịp điều chỉnh này diễn ra ngay khi lúa mỳ Kansas City xác lập mức cao nhất kể từ tháng 8/2023 vào giữa tuần trước. Nguyên nhân chính đến từ việc Nga tạm dừng vận chuyển qua kênh Don-Azov và đóng eo biển Kerch sau các sự cố tại vịnh Taganrog hồi đầu tháng. Trong khi đó, xuất khẩu đường biển của Ukraine cũng gần như rơi về mức không, đe dọa nghiêm trọng đến mục tiêu xuất khẩu 43 triệu tấn trong niên vụ 2026/27 nếu tình hình không sớm được cải thiện trong vài tuần tới.
Tuy nhiên, tâm lý thị trường đã đảo chiều nhanh vào phiên cuối tuần (24/7), khi thông tin Thổ Nhĩ Kỳ đứng ra vận động nhằm khơi thông trở lại dòng chảy lúa mỳ từ cảng biển của cả Nga và Ukraine lan truyền trên thị trường, qua đó kích hoạt lực bán chốt lời trên thị trường. Chính hoạt động thanh lý vị thế ồ ạt này đã kéo giá lúa mỳ tại Chicago và Kansas City lao dốc khỏi vùng đỉnh tuần. Đáng nói, đà giảm này chủ yếu được dẫn dắt bởi yếu tố tâm lý và kỳ vọng, bởi thực tế câu chuyện đứt gãy tại Biển Đen vẫn chưa có bất kỳ thỏa thuận chính thức nào được ký kết.
Bóc tách sâu hơn vào các yếu tố nền tảng, cán cân cung – cầu lúa mỳ toàn cầu vẫn đang nghiêng về hướng thắt chặt, tạo bệ đỡ cho một mặt bằng giá cao trong dài hạn. Tại Mỹ, nguồn cung đang đối mặt với nhiều thách thức khi thời tiết khô nóng kéo dài khiến chất lượng vụ lúa mỳ xuân suy giảm mạnh. Tỷ lệ lúa mỳ đạt chất lượng “tốt đến tuyệt vời” đã rớt xuống 53%, trong khi diện tích xếp loại xấu tăng lên 12%. Đồng thời, tiến độ thu hoạch vụ đông dù đạt 74% nhưng lại bị gián đoạn bởi mưa lớn ở Texas, làm giảm năng suất. Dù nguồn cung nội địa suy yếu, giá lúa mỳ Mỹ vẫn thiếu đi sức bật do nhu cầu xuất khẩu ảm đạm. Doanh số bán hàng xuất khẩu trong kỳ gần nhất thấp hơn 14% so với trung bình, và Bộ Nông nghiệp Mỹ (USDA) dự báo xuất khẩu cả năm của nước này sẽ chạm mức thấp nhất trong 3 năm qua.
Trên bình diện quốc tế, bức tranh nguồn cung cũng không khả quan hơn. Sản lượng của hai “ông lớn” xuất khẩu là Nga và Pháp đều bị các tổ chức phân tích hạ dự báo do ảnh hưởng của thời tiết cực đoan và sụt giảm diện tích canh tác. Đặc biệt tại Nga, dù sản lượng dự báo vẫn ở mức cao (khoảng 88,5 triệu tấn), tình trạng tắc nghẽn cảng biển có thể khiến một lượng lớn lúa mỳ bị “mắc kẹt”. Đây không chỉ là rủi ro cung ứng nhất thời mà mang tính cấu trúc, đe dọa trực tiếp đến kế hoạch gieo trồng của năm 2027. Ở chiều ngược lại, điểm sáng hiếm hoi đến từ Úc khi USDA nâng dự báo sản lượng nước này lên 31 triệu tấn nhờ điều kiện thời tiết mưa thuận lợi, bất chấp rủi ro rình rập từ hiện tượng El Nino vào cuối năm.
