Sau khi lùi về vùng hỗ trợ đầu tuần, hợp đồng đậu tương ZSEU26 bất ngờ đảo chiều vào cuối tuần 22–28/6 khi cảnh báo nhiệt độ cực đoan tại vùng Midwest Mỹ làm dấy lên lo ngại về mùa vụ. Tuy nhiên, bức tranh vẫn chưa nghiêng hẳn về phía lực cầu. Việc đồng USD ở chạm ngưỡng cao nhất trong vòng 13 tháng đang bào mòn lợi thế cạnh tranh của đậu tương Mỹ trên thị trường quốc tế, trong khi giá dầu thô giảm mạnh cũng kéo theo nhu cầu từ kênh nhiên liệu sinh học suy yếu.
[Hữu ích với nhà đầu tư]
https://finvest.vn/ap-luc-vi-mo-de-nang-gia-bac-lao-doc-khi-ap-luc-lai-suat-van-hien-huu/
Yếu tố kích hoạt đà phục hồi của giá đậu tương trong tuần qua đến từ Cơ quan Khí tượng Quốc gia Mỹ (NWS). Theo đó, NWS cảnh báo nhiệt độ có thể chạm ngưỡng 38°C (~100°F) vào cuối tuần, trải dài từ vùng đồng bằng Great Plains đến bờ Đông nước Mỹ, kéo dài cho đến ngày 4/7. Với việc đậu tương đang trong giai đoạn sinh trưởng quan trọng, đợt nóng này đã làm dấy lên những lo ngại về năng suất đậu tương trong niên vụ tới. Đáng chú ý, Drought Monitor (Cơ quan Giám sát Hạn hán Mỹ) cùng tuần cũng ghi nhận hạn hán vẫn đang siết chặt ở nhiều vùng Corn Belt, khi nhiệt độ cao kết hợp với điều kiện khô hanh tiếp tục làm suy giảm độ ẩm tầng đất mặt. Tỷ lệ đậu tương được xếp loại tốt–rất tốt theo USDA vẫn ở mức 66% – không đổi so với tuần trước – nhưng nếu đợt nóng kéo dài, con số này hoàn toàn có thể giảm trong báo cáo tiếp theo.
Bên cạnh thời tiết, tín hiệu từ phía cầu cũng giúp ổn định tâm lý thị trường cuối tuần. Trong tuần kết thúc ngày 18/6, doanh số bán đậu tương Mỹ niên vụ cũ đạt 424.900 tấn – mức cao nhất 10 tuần, tăng 49% so với trung bình bốn tuần trước đó.
Ở chiều ngược lại, chỉ số Dolar Index đã leo lên mức 100,58 vào ngày 22/6 – cao nhất từ tháng 5/2025, sau cuộc họp ngày 17/6 của Fed dưới sự dẫn dắt của Chủ tịch mới Kevin Warsh. Dù giữ nguyên lãi suất ở vùng 3,5–3,75%, biểu đồ dự báo lãi suất mới nhất cho thấy 9 trong số 18 thành viên FOMC đã điều chỉnh kỳ vọng lên ít nhất một lần tăng lãi suất trong năm 2026. Dự báo lạm phát PCE cũng được nâng mạnh lên 3,6% từ 2,7%. Thị trường kỳ hạn hiện định giá xác suất 34,2% cho khả năng tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 7, và lên tới 67% cho tháng 9. USD mạnh đồng nghĩa hàng hóa được định giá bằng đồng tiền này sẽ đắt hơn với những nhà đầu tư dùng ngoại tệ khác – qua đó làm giảm sức hút đối với đậu tương Mỹ trên thị trường quốc tế.
Bên cạnh đó, việc Mỹ và Iran đạt thỏa thuận khung nhằm chấm dứt xung đột cũng gây áp lực lên giá đậu tương này. Các cuộc đàm phán hòa bình tiếp tục tiến triển khiến kỳ vọng về nguồn cung dầu toàn cầu phục hồi ngày càng cao, qua đó đẩy giá dầu tiếp tục trên đà đi xuống. Cơ chế lan truyền sang đậu tương rất rõ ràng do đậu tương là nguyên liệu đầu vào quan trọng cho nhiên liệu sinh học, đặc biệt là diesel sinh học (biodiesel), và khi dầu thô rẻ đi, nhu cầu thay thế từ dầu đậu nành cũng suy yếu theo.
Về phía cung, bức tranh toàn cầu cũng không đem đến nhiều lực đỡ cho thị trường. Theo báo cáo WASDE tháng 6/2026, USDA nâng sản lượng đậu tương Argentina niên vụ 2025/26 thêm 2 triệu tấn lên 50 triệu tấn. Trong khi đó, lũy kế xuất khẩu đậu tương Mỹ niên vụ 2025/26 hiện đã giảm 17% so với cùng kỳ năm trước, và USDA đã hai lần liên tiếp hạ dự báo xuất khẩu cả năm xuống còn 1,51 tỷ bushel – mức thấp nhất trong 13 năm.
Thị trường hiện đang dồn sự chú ý vào báo cáo Acreage (diện tích thực tế gieo trồng) của USDA, dự kiến công bố ngày 30/6 tới đây. Đây là bản cập nhật chính thức so với Prospective Plantings hồi tháng 3, khi USDA ghi nhận nông dân Mỹ có kế hoạch trồng 84,7 triệu acres đậu tương – thấp hơn dự báo của thị trường. Khảo sát của Reuters cho thấy con số thực tế có thể được nâng lên 85,37 triệu acres.
