Dù mở cửa phiên giao dịch đầu tuần với đà tăng mạnh, nhưng những căng thẳng tại khu vực Biển Đen đã đẩy giá lúa mì quốc tế nhanh chóng quay đầu suy yếu. Sự điều chỉnh này cho thấy giới đầu tư đang định giá lại rủi ro, khi những tác động thực tế lên chuỗi cung ứng toàn cầu có phần hạn chế hơn so với tâm lý hoảng loạn ban đầu, trong khi bức tranh nền tảng về mùa vụ vẫn nghiêng về hướng dư thừa.
[Hữu ích với nhà đầu tư]
Mở đầu phiên giao dịch ngày 13/7, hợp đồng lúa mì giao kỳ hạn (ZWAU26) trên sàn CBOT có lúc chạm ngưỡng 652,75 cents/giạ, nối tiếp đà tăng vọt 4% từ cuối tuần trước. Nguyên nhân chính bắt nguồn từ động thái Nga đóng cửa “tạm thời” eo biển Kerch và ngừng lưu thông qua kênh Đông-Azov sau loạt tấn công bằng máy bay không người lái của Ukraine nhằm vào tàu Nga tại biển Azov. Tuy nhiên, đà tăng này đã không thể duy trì, đẩy giá đóng cửa quay về dưới mốc 635 cents/giạ. Sự hạ nhiệt nhanh chóng xuất phát từ việc lệnh phong tỏa chỉ áp dụng cục bộ đối với tàu ra vào thay vì phong tỏa toàn diện biển Azov, trong khi tháng 7 lại là giai đoạn xuất khẩu thấp điểm nhất năm của Nga do lúa mì vụ mới chưa kịp cập cảng. Do đó, cú sốc địa chính trị rơi đúng vào thời điểm ít gây tổn thương nhất cho dòng chảy thương mại, khiến phần bù rủi ro được cộng vào giá trước đó nhanh chóng bị triệt tiêu.
Bên cạnh đó, trong báo cáo WASDE tháng 7, sản lượng lúa mì vụ đông của Mỹ bị hạ 39 triệu giạ, còn 990 triệu giạ, do năng suất Hard Red Winter và Soft Red Winter thấp hơn dự kiến. Mức giảm này gần như được bù đắp nhờ số liệu khảo sát thực tế lần đầu cho lúa mì vụ xuân và durum, tăng tổng cộng khoảng 32 triệu giạ so với ước tính tháng 6, đạt 546 triệu giạ (475 triệu giạ vụ xuân, 71 triệu giạ durum). Nhờ đó, tổng sản lượng lúa mì Mỹ niên vụ 2026/27 chỉ giảm nhẹ 7 triệu giạ, còn 1.536 triệu giạ — thấp nhất kể từ vụ 1970/71.” Đáng chú ý hơn, USDA vẫn giữ nguyên dự báo sản lượng lúa mì của Nga ở mức dồi dào là 88,5 triệu tấn và thậm chí còn nâng kỳ vọng xuất khẩu của quốc gia này lên 47,5 triệu cho niên vụ tới.
Không chỉ nguồn cung từ Nga giữ thế ổn định, áp lực thu hoạch đồng loạt tại các khu vực trọng điểm khác cũng đang đè nặng lên xu hướng giá. Tính đến ngày 12/7, tiến độ thu hoạch lúa mì vụ đông tại Mỹ đã đạt khoảng 67%, nhanh hơn mức trung bình nhiều năm và mang đến lượng cung ồ ạt đặc trưng của mùa hè, vốn thường tạo đáy cho giá ngũ cốc trong giai đoạn tháng 6 và tháng 7. Mặc dù tỷ lệ diện tích lúa mì đỏ cứng vụ đông đạt chất lượng tốt đến tuyệt vời đang ở mức thấp nhất trong hơn 30 năm, và nắng nóng kỷ lục tại châu Âu cũng khiến dự báo sản lượng lúa mì của EU bị hạ từ 143,7 triệu tấn xuống còn 140,8 triệu tấn, nhưng chừng đó là chưa đủ để đảo ngược bức tranh tổng thể. Nguồn cung toàn cầu hiện vẫn được đánh giá là đủ khả năng đáp ứng, lấn át những lo ngại cục bộ về thời tiết khắc nghiệt, đặc biệt khi lúa mì chịu ảnh hưởng nhẹ hơn nhiều so với ngô trong đợt nắng nóng vừa qua tại Pháp, Đức, Ba Lan và Séc.
Trong khi nguồn cung tỏ ra vững vàng, bức tranh nhu cầu và các yếu tố vĩ mô lại cho thấy sự phân hóa rõ rệt trong tâm lý giới đầu tư. Dù tồn kho Mỹ được dự báo giảm 22% so với năm ngoái, hoạt động giao hàng xuất khẩu lúa mì của nước này vẫn thấp hơn gần 16% so với cùng kỳ do lúa mì khu vực Biển Đen vẫn đang duy trì lợi thế cạnh tranh về giá.
Chia sẻ thêm thông tin, bà Nguyễn Thị Thu Hương – Giám đốc Công ty TNHH Đầu tư Quốc tế Hữu Nghị cho biết: “Biến động của giá lúa mì trong phiên hôm qua phản ánh quá trình thị trường định giá lại rủi ro một cách rất khắt khe. Có thể thấy dòng vốn đang có sự phân hóa mạnh mẽ trước các cú sốc địa chính trị. Nếu như dầu thô bùng nổ vì eo Hormuz, thì lúa mì lại nhanh chóng thoái lui bất chấp căng thẳng ở biển Azov. Điều này xuất phát từ tình hình mùa vụ thực tế khi tháng 7 là lúc nguồn cung lúa mì vụ đông ồ ạt đổ ra thị trường, khiến những đứt gãy logistics cục bộ tại Biển Đen chưa đủ sức tạo thành một cú sốc đe dọa chuỗi cung ứng. Tôi cho rằng, khi phần bù rủi ro chiến sự đã được chiết khấu hết vào đà tăng đầu phiên, điểm xoay trục của thị trường trong ngắn hạn sẽ không nằm ở tin tức địa chính trị, mà phụ thuộc hoàn toàn vào triển vọng thời tiết tại các vùng trồng lúa mì trọng điểm.”
