Giá cà phê Arabica và Robusta thế giới đồng loạt bật tăng trong tuần 29/6-5/7, sau khi mưa lớn bất thường tại Brazil làm gián đoạn hoạt động thu hoạch ngay giai đoạn cao điểm. Tại Việt Nam, giá cà phê nhân xô cũng thiết lập mức đỉnh cao nhất trong vòng ba tháng trở lại đây khi nông dân giữ tâm lý chờ mức giá tốt hơn. Tuy nhiên, lực bán chốt lời cuối tuần đã kéo khiến thị trường hạ nhiệt đáng kể.
[Hữu ích với nhà đầu tư]
Ghi nhận trong phiên ngày 30/6, giá hợp đồng cà phê Arabica kỳ hạn tháng 9/2026 tăng tới 6,71% – mức tăng mạnh nhất trong một phiên kể từ năm 2022. Trong khi đó, giá cà phê Robusta cùng kỳ hạn cũng chứng kiến mức tăng 2,64%, đưa cả hai mặt hàng lên vùng cao nhất 4,5 tháng. Nguyên nhân chính hỗ trợ đà tăng của giá cà phê trong tuần vừa qua chủ yếu đến từ tình trạng mưa lớn bất thường tại Minas Gerais, bang trồng Arabica lớn nhất Brazil. Theo Somar Meteorologia, lượng mưa tuần tính đến 28/6 đạt 31,3mm, tương đương 1.956% so với trung bình lịch sử cùng kỳ. Mưa lớn diễn ra đúng thời điểm thu hoạch khiến việc thu hái của nông dân gần như đình trệ cũng như làm dấy lên những lo ngại về chất lượng hạt trong niên vụ này.
Đáng chú ý, vụ mùa Brazil đã chậm hơn thường lệ ngay cả trước đợt mưa này. Theo Safras & Mercado, tính đến 24/6, diện tích thu hoạch mới đạt 44%, thấp hơn mức 51% cùng kỳ năm ngoái và bình quân 5 năm là 47%. Vì vậy, mưa lớn không chỉ là một cú sốc đơn lẻ mà còn khoét sâu thêm độ trễ vốn có, kéo theo phản ứng giá mạnh hơn bình thường. Cùng với đó, tồn kho Arabica được sàn ICE xác nhận đạt chuẩn giao hàng giảm còn 377.465 bao tính đến 30/6 – thấp nhất kể từ tháng 3/2024, và giảm hơn 55% so với mức 841.173 bao cùng kỳ năm ngoái – cho thấy nguồn cung khả dụng ngay lập tức vẫn rất mỏng dù vụ mới đang về.
Trong khi Arabica biến động mạnh vì thời tiết Brazil, diễn biến tại Việt Nam lại đến từ một mạch nguyên nhân khác. Giá cà phê nhân xô khu vực Tây Nguyên tuần qua tăng 2.900-3.000 đồng/kg, lên mức 92.300-93.000 đồng/kg – cao nhất hơn ba tháng. Theo ghi nhận từ thương nhân, nguyên nhân chính thúc đẩy đà tăng của giá cà phê nội địa trong tuần qua đến từ việc nhiều nông dân đã bán phần lớn lượng tồn trữ, khiến nguồn cung nội địa thu hẹp trong khi nhu cầu thu mua phục vụ xuất khẩu vẫn ở mức cao cao. Tâm lý kém lạc quan về vụ 2026/27 sắp tới – do mưa thất thường, nắng nóng cực đoan làm gia tăng bệnh nấm trên cây và chi phí tưới tiêu tăng – cũng khiến nông dân có xu hướng găm hàng thay vì bán ra ồ ạt. Dù giá trong nước tăng, bức tranh xuất khẩu 6 tháng đầu năm lại cho thấy chiều ngược lại. Theo Bộ Nông nghiệp và Môi trường, Việt Nam xuất khẩu 1,1 triệu tấn cà phê, trị giá 4,78 tỷ USD, khối lượng tăng 9,7% nhưng giá trị giảm 14,4% so với cùng kỳ 2025, do giá xuất khẩu bình quân giảm tới 22%, còn khoảng 4.435 USD/tấn.
Bên cạnh yếu tố cung cầu, thị trường cà phê tuần qua còn được hỗ trợ trước những diễn biến từ vĩ mô. Chỉ số USD giảm khoảng 0,5-0,7% trong tuần – mức giảm mạnh nhất gần ba tháng – sau khi báo cáo việc làm tháng 6 của Mỹ cho thấy bảng lương phi nông nghiệp chỉ tăng 57.000, thấp hơn nhiều so với dự báo 110.000. Số liệu này khiến thị trường hạ mạnh kỳ vọng Fed tăng lãi suất trong tháng 9, với xác suất giảm còn khoảng 50% từ mức 64-67% trước đó. Trong khi đó đồng Real của Brazil cũng phục hồi từ vùng thấp nhất 3 tháng lên khoảng 5,17 real đổi 1 USD. Về mặt cơ chế, việc đồng USD suy yếu giúp cà phê – vốn định giá bằng USD – trở nên rẻ hơn với người mua ngoài Mỹ, trong khi Real tăng giá lại làm giảm động lực bán ra của nông dân Brazil, do quy đổi được ít nội tệ hơn cho mỗi USD thu về.
Dù vậy, những diễn biến trong tuần vẫn cần được đặt trong bức tranh trung hạn rộng hơn, vốn vẫn nghiêng về nới lỏng nguồn cung. USDA, trong báo cáo về Brazil công bố đầu tháng 6, đánh giá triển vọng vụ 2026/27 tích cực nhờ thời tiết thuận lợi phần lớn chu kỳ sinh trưởng, còn các hãng phân tích thương mại như StoneX và Marex đưa ra ước tính sản lượng kỷ lục, lần lượt khoảng 75,3 và 75,9 triệu bao. Kỳ vọng nguồn cung dồi dào này lý giải vì sao Nestlé đang cân nhắc giảm giá bán lẻ cà phê khi chi phí nguyên liệu đầu vào đi xuống. Rủi ro El Niño – yếu tố đang được thị trường theo dõi – cũng cần được nhìn theo đúng khung thời gian. Phân tích của Hedgepoint Global Markets mới đây cho rằng vụ 2026/27 đang thu hoạch khó chịu ảnh hưởng đáng kể về sản lượng, trong khi rủi ro thực sự nằm ở giai đoạn ra hoa của vụ 2027/28 vào tháng 9-10 – tức là câu chuyện của nửa cuối năm. Riêng với Robusta, Trung Mỹ và Đông Nam Á được đánh giá dễ tổn thương hơn trước El Niño so với Brazil, khiến rủi ro nguồn cung tại Việt Nam cần được theo dõi sát hơn trong thời gian tới. Về thuế quan, rủi ro với riêng cà phê cũng đã hạ nhiệt đáng kể sau khi Mỹ bỏ thuế bổ sung 40% với nông sản Brazil từ tháng 11/2025, còn đề xuất thuế mới 25% theo Mục 301 hiện tại cũng loại trừ cà phê khỏi diện áp thuế.
Nếu thời tiết khô ráo trở lại đúng như dự báo, hoạt động thu hoạch Brazil sẽ được nối lại và thị trường nhiều khả năng tiếp tục trả lại một phần mức tăng của tuần này, khi tâm điểm quay về triển vọng vụ mùa kỷ lục 2026/27. Kịch bản này chỉ đảo ngược nếu các đánh giá thiệt hại cụ thể từ những hợp tác xã lớn tại Brazil cho thấy mưa đã gây tổn hại thực sự đến sản lượng hoặc chất lượng hạt, chứ không đơn thuần làm chậm tiến độ. Với Robusta, nguồn cung nội địa thắt chặt nhiều khả năng tiếp tục là lực đỡ cho giá trong nước, ngay cả khi giá thế giới hạ nhiệt theo Arabica.
Khuyến nghị giao dịch
Robusta:
– Mua khi vượt 3732, SL 3710, TP 3850 và 3950. Cân nhắc bán lại tại vùng 395x.
– Bán khi thủng 3710, SL 3732, TP 3560. Cân nhắc mua lại tại vùng quanh 3560.
Arabica
– Mua khi vượt 304.6, SL 301.6, TP 323. Cân nhắc bán lại tại vùng 323- 324.
– Bán khi thủng 301.6, SL 304.6, TP 280. Cân nhắc mua lại tại vùng 279- 280.
