Giá lúa mì ghi nhận phiên điều chỉnh mạnh sau giai đoạn tăng nóng trước đó. Sự giằng co giữa lực chốt lời, đồng USD phục hồi và triển vọng thời tiết cải thiện tại Mỹ đang đặt ra câu hỏi lớn cho giới giao dịch nông sản: liệu thị trường chỉ đang điều chỉnh kỹ thuật hay sóng tăng đã suy yếu?
[Hữu ích cho nhà đầu tư]
> Mức ký quỹ giao dịch hàng hóa từ ngày 04/03/2026
> Các loại phí cần trả khi giao dịch hàng hóa
> Tại sao phải đáo hạn hợp đồng giao dịch hàng hóa phái sinh?
Giá lúa mì ghi nhận phiên điều chỉnh đáng chú ý trong ngày 02/03 khi hợp đồng kỳ hạn tháng 5 trên sàn Chicago giảm 2,41% xuống 212,1 USD/tấn. Cùng thời điểm, lúa mì Kansas cũng mất gần 1%, lùi về 211,19 USD/tấn. Diễn biến này diễn ra ngay sau khi thị trường có chuỗi tăng mạnh, đưa giá lên vùng cao nhất kể từ giữa năm ngoái.
Trước đó, thị trường đã được hỗ trợ mạnh bởi hoạt động mua bù vị thế bán (short covering). Dữ liệu từ báo cáo Cam kết của Thương nhân (COT) cho thấy các quỹ đầu cơ đã thu hẹp đáng kể vị thế bán ròng, với tổng khối lượng mua bù lên tới 50.750 hợp đồng. Trong bối cảnh giá duy trì ở vùng thấp kéo dài suốt năm 2024 – 2025, lượng vị thế bán tích lũy lớn đã trở thành “nhiên liệu” cho một nhịp tăng kỹ thuật mạnh khi dòng tiền đảo chiều.
Tuy nhiên, bức tranh lớn hơn cho thấy lúa mì CBOT vẫn đang vận động trong trạng thái tích lũy dài hạn sau chu kỳ giảm sâu hậu khủng hoảng nguồn cung toàn cầu giai đoạn 2022. Trong gần hai năm qua, giá chủ yếu dao động trong biên độ rộng nhưng chưa hình thành xu hướng tăng bền vững do nguồn cung toàn cầu nhìn chung vẫn tương đối dồi dào, trong khi nhu cầu nhập khẩu tăng trưởng không đột biến.
Chính vì vậy, việc giá chạm vùng đỉnh 8 tháng nhưng chưa có sự thay đổi rõ rệt về cung – cầu cơ bản đã khiến lực bán thương mại nhanh chóng quay trở lại. Hoạt động chốt lời của phe mua kết hợp với lực cung vật chất trên thị trường đã xóa sạch thành quả tăng trước đó, cho thấy phe mua vẫn thận trọng khi chưa xuất hiện chất xúc tác đủ mạnh.
Ở góc độ vĩ mô, sự phục hồi của chỉ số Dollar Index (DXY) lên 98,56 điểm tiếp tục gây áp lực lên giá nông sản Mỹ. Đồng USD mạnh làm suy giảm sức cạnh tranh của lúa mì Mỹ trên thị trường quốc tế. Với đặc thù xuất khẩu chiếm tỷ trọng lớn trong cấu trúc cầu, biến động tỷ giá luôn có tác động trực tiếp tới kỳ vọng tiêu thụ và giá kỳ hạn.
Về cung – cầu, triển vọng mùa vụ tại Mỹ đang có tín hiệu cải thiện khi các dự báo cho thấy lượng mưa từ 25–50 mm sẽ xuất hiện tại khu vực từ Oklahoma đến Pennsylvania trong tuần tới. Điều này hỗ trợ độ ẩm đất trong giai đoạn lúa mì vụ đông chuẩn bị kết thúc thời kỳ ngủ đông. Dù chưa thể xóa bỏ hoàn toàn rủi ro khô hạn, điều kiện thời tiết thuận lợi hơn phần nào làm dịu lo ngại về nguồn cung, qua đó hạn chế dư địa tăng giá.
Ở chiều tiêu thụ, số liệu từ US Department of Agriculture (USDA) cho thấy khối lượng kiểm tra xuất khẩu lúa mì trong tuần kết thúc ngày 26/2 đạt hơn 344.270 tấn, giảm 38,9% so với tuần trước và thấp hơn gần 12% so với cùng kỳ năm ngoái. Dù lũy kế niên vụ vẫn duy trì cao hơn năm trước, sự suy yếu ngắn hạn này đã khiến lực mua trở nên thận trọng hơn.
Trong khi đó, điều kiện thời tiết tại Mỹ có dấu hiệu cải thiện khi dự báo mưa 25–50 mm sẽ xuất hiện từ Oklahoma đến Pennsylvania trong tuần tới, hỗ trợ độ ẩm cho lúa mì vụ đông khi chuẩn bị kết thúc giai đoạn ngủ đông. Điều này phần nào làm dịu lo ngại về rủi ro nguồn cung – yếu tố vốn thường đóng vai trò kích hoạt các sóng tăng mạnh.
Ở khía cạnh khác, các sự kiện địa chính trị thường lan tỏa mạnh vào thị trường hàng hóa, bởi chúng làm gia tăng nhận thức rủi ro, gây gián đoạn logistics và đẩy chi phí đầu vào leo thang. Cuộc chiến liên quan đến Mỹ, Israel và Iran gây ra những gián đoạn quanh Eo biển Hormuz đã khiến thị trường dầu khí biến động mạnh, làm gia tăng lo ngại về các nút thắt thương mại trên diện rộng.
Dù lúa mì không được vận chuyển bằng tàu chở dầu, các điểm nghẽn hàng hải vẫn có thể làm gián đoạn nguồn cung phân bón, đẩy chi phí vận tải tăng cao và làm suy giảm niềm tin vào thương mại toàn cầu. Bên cạnh đó, giá năng lượng tăng đồng nghĩa với chi phí sản xuất và vận chuyển của nông dân cao hơn, qua đó có thể nâng “mặt bằng đáy” của giá nông sản. Nhiều nghiên cứu trước đây cũng chỉ ra rằng trong các giai đoạn căng thẳng hệ thống, thị trường năng lượng và ngũ cốc thường biến động cùng chiều.
Trên khung 1D, lên quanh vùng đỉnh cũ, giá Lúa mì ZWAK26 đảo chiều giảm trở lại và giảm mạnh. Giá về kiểm tra lại vùng đỉnh bên dưới.
Tổng hợp các yếu tố hiện tại cho thấy đợt tăng vừa qua chủ yếu mang tính kỹ thuật, được thúc đẩy bởi hoạt động mua bù vị thế bán hơn là sự cải thiện rõ rệt của cán cân cung – cầu toàn cầu. Trong ngắn hạn, vùng đỉnh 8 tháng đang đóng vai trò kháng cự mạnh, và thị trường có thể cần thêm chất xúc tác mới đủ mạnh để duy trì một xu hướng tăng bền vững. Kỳ vọng sự kết hợp giữa tín hiệu kỹ thuật tích cực, rủi ro nguồn cung tiềm ẩn và bất ổn địa chính trị sẽ mở ra khả năng hình thành một đợt tăng giá bất ngờ và kéo dài – đủ sức phá vỡ trạng thái đi ngang trước đó và tạo động lực mới cho phe mua trên thị trường.
Xem thêm các thông tin hỗ trợ giao dịch tại chuyên mục: Tin tức thị trường và Phân tích đầu tư
CÔNG TY TNHH ĐẦU TƯ QUỐC TẾ HỮU NGHỊ – Thành viên Kinh doanh 001 của MXV
Trụ sở: Tầng 11 tòa nhà LADECO – số 266 đường Đội Cấn, Phường Ngọc Hà, Thành phố Hà Nội. Chi nhánh: Số 26-28 Hàm Nghi, Phường Sài Gòn, Thành phố Hồ Chí Minh.
Hotline: 024.3552.7979 – 034.85.66.666
Bảng giá: https://hanghoahuunghi.vn
Facebook: http://www.facebook.com/www.finvest.vn
