Phân tích Đậu tương ngày 04/12: Tốc độ mua hàng Mỹ của Trung Quốc chậm chạp, giá khó bứt phá

Đậu tương Mỹ vừa trải qua ba phiên giảm liên tiếp, trong bối cảnh thị trường đặt câu hỏi về khả năng hoàn thành cam kết mua 12 triệu tấn từ phía Trung Quốc. Dù các tín hiệu từ Washington vẫn khá lạc quan, song triển vọng xuất khẩu từ Mỹ bị đe dọa bởi cạnh tranh từ Brazil, điều này khiến giá đậu tương hiện “bất ổn”, nhà đầu tư nên theo dõi sát diễn biến trong những ngày tới.

[Hữu ích cho nhà đầu tư]

> Mức ký quỹ giao dịch hàng hóa từ ngày 03/12/2025

> Các loại phí cần trả khi giao dịch hàng hóa

> Tại sao phải đáo hạn hợp đồng giao dịch hàng hóa phái sinh?

Thông tin thị trường:

Vào đầu tháng 12, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent khẳng định Trung Quốc vẫn đang đi đúng kế hoạch để hoàn tất cam kết mua 12 triệu tấn đậu tương Mỹ vào cuối tháng 2/2026. Reuters cũng đưa tin có ít nhất 6 tàu chở đậu tương Mỹ đã được xếp lịch rời các cảng Vịnh Mexico để giao hàng sang Trung Quốc từ nay đến giữa tháng 12, sau nhiều tháng nhập khẩu bị gián đoạn.

Tuy nhiên, thực tế hiện nay vẫn còn nhiều hoài nghi. Theo báo cáo của USDA, tổng lượng đậu tương Mỹ mà Trung Quốc ghi nhận mua vào sau thỏa thuận thương mại vẫn rất khiêm tốn, chỉ khoảng 1 – 2 triệu tấn, so với cam kết 12 triệu tấn. Một số nhà phân tích đánh giá rằng Trung Quốc có thể đang “câu giờ”, tận dụng nguồn cung dồi dào từ Brazil để trì hoãn việc mua từ Mỹ, làm giảm đáng kể sức ép hỗ trợ giá từ “cam kết 12 triệu tấn”.

Bộ Nông nghiệp Hoa Kỳ (USDA) sẽ tiếp tục cập nhật báo cáo Doanh số Xuất khẩu bị tồn đọng vào thứ Năm, với các thương nhân dự kiến ​​lượng đặt mua đậu tương trong tuần kết thúc vào ngày 30/10 chỉ ở mức khiêm tố, từ 0,6 – 2 triệu tấn.

Bên cạnh nghi ngại từ phía Trung Quốc, áp lực cạnh tranh từ đậu tương vụ mới ở Brazil ngày càng rõ nét. Với chi phí thấp hơn và nguồn cung dồi dào, Brazil đang chiếm ưu thế lớn khiến thị trường Mỹ mất dần lợi thế.

Các con số gần đây cũng cho thấy cân đối cung – cầu toàn cầu đang nghiêng về phía dư cung. Nhiều dự báo cho rằng sản lượng đậu tương niên vụ 2025/26 sẽ cao, khiến tồn kho toàn cầu khó giảm, tạo áp lực lên giá.

Dù áp lực rất lớn, vẫn có một số điểm sáng. Việc một số lô đậu tương Mỹ đã được xếp tàu, lần đầu tiên sau nhiều tháng bị gián đoạn, cho thấy còn cơ hội để dòng hàng Mỹ tái khởi động. 
Ngoài ra, cam kết hỗ trợ nông dân Mỹ từ chính quyền, nếu được thực thi, có thể giúp hạn chế áp lực bán từ phía nông dân, qua đó duy trì nguồn cung ổn định ở Mỹ.

Trong ngắn hạn, giá đậu tương có khả năng dao động trong biên độ hẹp, với xu hướng xác suất nhẹ nghiêng về giảm nếu các lô hàng từ Trung Quốc không xuất hiện thêm hoặc nếu Brazil và các nước khác tiếp tục bơm nguồn cung mạnh.

Phân tích kỹ thuật:

Trên khung 1D, giá Đậu tương kỳ hạn tháng 1/2025 (ZSEF26) tiếp tục di chuyển theo mô hình Vai – đầu – vai và giảm dần.

Phiên hôm nay, nếu duy trì dưới 1123, dự báo giá giảm tiếp về vùng 1107 – 1108 và có thể về vùng 1097 – 1098 (trong 2 phiên cuối tuần). Nếu tăng vượt 1127, giá có thể lên lại vùng 1137 – 1138.

Xem thêm các thông tin hỗ trợ giao dịch tại chuyên mục: Tin tức thị trường và Phân tích đầu tư