Thị trường hàng hóa quý IV/2025: Phân hóa rõ nét giữa kim loại và hàng hóa mềm

Thị trường hàng hóa toàn cầu bước sang quý IV/2025 trong trạng thái phân hóa mạnh mẽ giữa hai nhóm chính: kim loại và hàng hóa mềm. Sau giai đoạn tăng nóng kéo dài từ cuối năm 2023 đến nửa đầu 2025, nhiều mặt hàng nguyên liệu và nông sản đã bắt đầu hạ nhiệt do nguồn cung cải thiện và nhu cầu yếu đi, trong khi kim loại quý và kim loại công nghiệp lại tiếp tục trở thành tâm điểm hút vốn nhờ kỳ vọng phục hồi kinh tế, chính sách tiền tệ nới lỏng và xu hướng chuyển dịch năng lượng toàn cầu.

[Hữu ích cho nhà đầu tư]

> Mức ký quỹ giao dịch hàng hóa từ ngày 17/10/2025

> Giá bạc có thể đạt 50 USD vào năm 2025

> Các yếu tố vẫn ủng hộ cho xu hướng tăng của bạch kim

Hàng hóa mềm: Áp lực điều chỉnh sau chu kỳ tăng nóng

Theo báo cáo từ Barchart, chỉ số tổng hợp nhóm Soft Commodities tăng nhẹ 1,89% trong quý III, nhưng vẫn thấp hơn gần 20% so với cuối năm 2024. Bức tranh phân hóa thể hiện rõ trong nhóm khi cà phê Arabica tăng hơn 22% trong quý III nhờ lo ngại sản lượng tại Brazil. Trong khi đó, cacaoghi nhận mức giảm sâu nhất 27,86% trong quý III và giảm tới 42,19% từ đầu năm, từ đỉnh 12.931 USD/tấn (cuối năm 2024) xuống 5.900 USD/tấn giữa tháng 10.

Giá đường thô và bông vẫn đang dao động ở vùng đáy trung hạn, tạo điều kiện cho chu kỳ phục hồi tiềm năng trong các quý tới. Theo nguyên lý “commodity cyclicality” – chu kỳ tự điều chỉnh của hàng hóa, mức giá thấp hiện tại có thể khiến sản xuất và tồn kho giảm, từ đó hỗ trợ giá hồi phục trong trung và dài hạn.

Tuy nhiên, với đặc thù là nhóm hàng hóa chịu ảnh hưởng lớn từ thời tiết, sâu bệnh và chi phí logistics, diễn biến của các mặt hàng nhóm nguyên liệu công nghiệp vẫn được dự báo duy trì biến động mạnh trong quý IV, đặc biệt tại các vùng sản xuất trọng điểm ở Nam Mỹ và Tây Phi.

Kim loại: Cầu dài hạn và dòng tiền trú ẩn tiếp tục dẫn dắt

Trái ngược với xu hướng điều chỉnh của nhóm nông sản, kim loại quý và kim loại công nghiệp tiếp tục thể hiện sức mạnh bền vững. Vàng giữ vững đà tăng trên nền kỳ vọng cắt giảm lãi suất toàn cầu và tâm lý tìm kiếm tài sản trú ẩn giữa bối cảnh bất ổn chính sách từ Mỹ và châu Âu.

Bên cạnh sự hỗ trợ từ các yếu tố như đà tăng vàng, bạc còn ghi nhận nhu cầu tăng mạnh trong lĩnh vực năng lượng mặt trời, dù các chuyên gia vẫn cảnh báo rủi ro điều chỉnh ngắn hạn do biến động trong ngành công nghiệp xanh.

Đồng tiếp tục duy trì vai trò chỉ báo kinh tế toàn cầu, với mức tiêu thụ từ Trung Quốc và khu vực châu Á vẫn ở mức cao, phản ánh đà phục hồi của lĩnh vực công nghiệp nặng và năng lượng sạch.

Sự khác biệt giữa thị trường cung – cầu và thị trường cầu – đầu tư

Theo chuyên gia Darin Newsom (Barchart), điểm khác biệt lớn nhất giữa hàng hóa mềm và kim loại nằm ở bản chất của động lực giá.

Hàng hóa mềm thường là “thị trường theo cung”, nơi giá tăng chủ yếu do thiếu hụt nguồn cung tạm thời vì thời tiết xấu hoặc sản lượng giảm. Những đợt tăng này thường không kéo dài và dễ đảo chiều khi vụ mùa mới quay lại.

Ngược lại, kim loại, đặc biệt là vàng và bạc, đang là “thị trường theo cầu”, được dẫn dắt bởi nhu cầu sử dụng công nghiệp, đầu tư dài hạn và yếu tố trú ẩn tài chính. Đây là nhóm hàng hóa có khả năng duy trì xu hướng tăng ổn định hơn trong bối cảnh kinh tế toàn cầu nhiều rủi ro.

Chính sự khác biệt này khiến quý IV/2025 được xem là thời điểm chuyển giao chu kỳ, khi dòng tiền dần rời khỏi nhóm hàng hóa nguyên liệu từng tăng nóng và tái phân bổ sang các kim loại có tiềm năng bảo toàn giá trị và tăng trưởng bền vững.

Đây đang là giai đoạn phân hóa rõ nét về động lực giá, hàng hóa mềm phản ứng theo chu kỳ cung – cầu ngắn hạn, kim loại đang phản ánh xu hướng dịch chuyển cấu trúc đầu tư dài hạn, khi các nhà đầu tư tổ chức chuyển sang nắm giữ kim loại, đặc biệt là các kim loại quý, như tài sản chiến lược trong bối cảnh đồng USD suy yếu và chính sách tiền tệ toàn cầu ôn hòa hơn.

Trong bối cảnh kinh tế thế giới phức tạp, tiềm ẩn rủi ro và tăng trưởng thiếu đồng đều, sự phân hóa giữa hai nhóm mặt hàng này không chỉ phản ánh chu kỳ thị trường tự nhiên, mà còn là tín hiệu chiến lược cho nhà đầu tư hàng hóa chuyên nghiệp trong việc cân đối danh mục giữa rủi ro – phòng thủ – cơ hội.

Kim loại quý và kim loại công nghiệp đang trở thành “kênh cân bằng chiến lược” cho các nhà đầu tư muốn vừa bảo toàn vốn, vừa đón đầu xu hướng chuyển dịch năng lượng và công nghệ. Nhà đầu tư cần giữ góc nhìn linh hoạt, theo dõi sát biến động cung – cầu thực tế, tín hiệu chính sách tiền tệ và xu hướng đầu tư toàn cầu, để kịp thời nắm bắt những nhịp điều chỉnh và cơ hội tái định vị danh mục trong chu kỳ hàng hóa mới.

Xem thêm các thông tin hỗ trợ giao dịch tại chuyên mục: Tin tức thị trường và Phân tích đầu tư