Các yếu tố “Bullish & Bearish” đối với bạc sau khi giá đã vượt qua mức đỉnh 50 USD

Giá bạc hiện đang duy trì quanh mức đỉnh lịch sử khi cuộc khủng hoảng nguồn cung toàn cầu tiếp tục thổi bùng làn sóng tăng giá mạnh nhất trong nhiều năm. 

[Hữu ích cho nhà đầu tư]

> Mức ký quỹ giao dịch hàng hóa từ ngày 14/10/2025

> Giá bạc có thể đạt 50 USD vào năm 2025

> Các yếu tố vẫn ủng hộ cho xu hướng tăng của bạch kim

Trong phiên giao dịch ngày 15/10, giá bạc tương lai kỳ hạn tháng 12/2025 có lúc chạm mức cao nhất 52.890 USD/ounce. Giá bạc ghi nhận mức tăng 30,09% trong quý 3 và cao hơn 70% tính từ đầu năm đến nay. Sự kết hợp của nhiều yếu tố, bao gồm rủi ro địa chính trị, kỳ vọng cắt giảm lãi suất, hoạt động mua vào của ngân hàng trung ương, phi đô la hóa và dòng tiền mạnh đổ vào các quỹ giao dịch khiến vàng – có xu hướng hoạt động tốt trong môi trường lãi suất thấp – kéo theo bạc tăng mạnh.

Diễn biến giá bạc từ đầu năm tới nay. Barchart.

Yếu tố Bullish: Bạc đi đôi với vàng, vẫn còn dư địa cho sự tăng trưởng

Nhu cầu trú ẩn an toàn tiếp tục gia tăng: Việc chính phủ Mỹ đóng cửa đã dẫn đến tình trạng thiếu hụt dữ liệu kinh tế, gây ra sự bất ổn trên thị trường. Chưa có dấu hiệu ban đầu nào cho thấy sự bế tắc giữa các nhà lập pháp Dân chủ và Cộng hòa sẽ sớm kết thúc. Các nhà đầu tư tăng cường đặt cược vào tài sản an toàn trong bối cảnh căng thẳng thương mại giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới leo thang. Các quan chức Hoa Kỳ đã chỉ trích việc Trung Quốc mở rộng kiểm soát xuất khẩu đất hiếm, mô tả chúng là mối đe dọa đối với chuỗi cung ứng toàn cầu, đồng thời báo hiệu các biện pháp trả đũa tiềm tàng khi hai nước áp dụng phí cảng tương hỗ đối với tàu của nhau.

Lãi suất toàn cầu có thể sẽ giảm trong những tháng tới: Hôm thứ Ba, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Jerome Powell đã có những phát biểu mang tính “ôn hòa” trong đó ông thừa nhận sự yếu đi của thị trường lao động, đã củng cố kỳ vọng rằng Fed có thể tiếp tục hạ lãi suất trong thời gian tới. Thị trường dự đoán Fed sẽ thực hiện ít nhất hai lần cắt giảm lãi suất, mỗi lần 0,25 điểm phần trăm, trong chu kỳ cắt giảm lãi suất này. Dữ liệu kinh tế yếu kém gần đây từ Trung Quốc cho thấy chính phủ Trung Quốc tuyên bố sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ trong những tuần và tháng tới. Các quốc gia khác, bao gồm Canada, Anh và Úc, cũng đã hạ lãi suất, trong khi Ngân hàng Trung ương Châu Âu gần đây đã giữ nguyên lãi suất. Lãi suất thấp làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ các tài sản không sinh lời như Bạc, khiến nó trở thành một khoản đầu tư hấp dẫn hơn trong điều kiện kinh tế bất ổn.

Các nước công nghiệp lớn đang tích trữ khoáng sản đất hiếm cũng như kim loại: Những năm gần đây đã chứng kiến ​​sự dịch chuyển khỏi “chủ nghĩa toàn cầu” trong bối cảnh chuỗi cung ứng bị gián đoạn, chiến tranh thương mại và chủ nghĩa dân tộc gia tăng, dẫn đầu bởi Mỹ và Trung Quốc. Sự tách rời này đã thúc đẩy các quốc gia tích trữ nguồn cung nguyên liệu thô của riêng mình, đến mức tích trữ tràn lan. Thị trường vàng và bạc đang được hưởng lợi từ tình hình này.  Bạc hiện đang phải đối mặt với năm thâm hụt thứ năm liên tiếp và một cuộc siết chặt có thể đang diễn ra. Tình trạng khan hiếm trở nên đặc biệt nghiêm trọng tại thị trường London, nơi một đợt ép giá ngắn hạn đã khiến lãi suất cho thuê bạc tăng vọt hơn 30% vào Thứ Sáu (10/10). Diễn biến này đẩy chi phí duy trì các vị thế bán khống lên mức gần như không thể chịu nổi.

Ngày càng nhiều nhà đầu tư đang bổ sung vàng và bạc vào danh mục đầu tư. Cùng lúc này, nhu cầu nhập khẩu mạnh từ Ấn Độ càng khiến nguồn cung toàn cầu thêm căng thẳng, buộc một số quỹ đầu tư phải tạm ngừng nhận dòng vốn mới vào các chương trình ETF bạc. Lượng vàng nắm giữ trong các ETF đã tăng lên mức cao nhất trong 3 năm vào thứ Ba, lượng bạc nắm giữ trong các ETF cũng tăng lên mức cao nhất trong 3,25 năm vào cùng ngày.

Yếu tố Bearish: Thị trường vẫn có những rủi ro đáng kể

Các chỉ số chứng khoán Mỹ tuần này đã phục hồi mạnh mẽ sau đợt bán tháo tuần trước và hiện không còn xa mức cao kỷ lục của tuần trước. Thị trường chứng khoán là một loại tài sản cạnh tranh với các kim loại trú ẩn an toàn. Các chỉ số chứng khoán không còn xa mức cao kỷ lục cho thấy tâm lý ưa thích rủi ro trên thị trường đang tốt hơn, điều này đang gây bất lợi cho các kim loại trú ẩn an toàn.

Chỉ số đô la Mỹ (USD) tuần trước đã đạt mức cao nhất trong chín tuần và chỉ số này đang có xu hướng tăng. Nhìn chung, chỉ số đô la Mỹ tăng giá là một yếu tố giảm giá đối với thị trường vàng và bạc. Đồng bạc xanh tăng giá báo hiệu nền kinh tế Mỹ đang phục hồi, điều này có thể kìm hãm việc Fed cắt giảm lãi suất trong những tháng tới.

Bạc dễ biến động do tính thanh khoản thấp hơn vàng. Bên cạnh đó, nhu cầu công nghiệp (đặc biệt năng lượng mặt trời) có thể chững lại, Giá bạc có thể “tụt lại” so với vàng nếu nhu cầu năng lượng mặt trời giảm. Và bất kỳ quyết định chính sách thuế quan hay thay đổi thanh khoản kho vật chất (COMEX/LBMA) đều có thể đảo chiều nhanh. Ngoài ra, các nhịp điều chỉnh kỹ thuật là bình thường, sẽ xuất hiện các đợt thoái lui ngắn hạn trước khi giá tiếp tục xu hướng lên.

Biểu đồ giá Bạc trong vòng 50 năm qua. Ảnh: Barchart.

Theo phân tích trên Barchart, lịch sử 50 năm qua cho thấy giá bạc giữ trên 50 USD chỉ trong một khoảng thời gian ngắn. Trong vòng 2 tuần, nếu giá bạc duy trì được trên 50 USD/ounce, thì thị trường có thể bắt đầu tin rằng cả vàng và bạc đang bước vào phạm vi giá mới, dài hạn hơn sẽ tiếp tục cao hơn nhiều so với những gì lịch sử giá của 50 năm qua đã chỉ ra. Ngược lại, nếu bạc giảm xuống dưới 50 USD trong vài tuần tới, lịch sử sẽ lặp lại, vàng và bạc sẽ phải điều chỉnh giá kéo dài và thậm chí là thị trường giá xuống xa hơn nữa, để tiếp tục chu kỳ bùng nổ và suy thoái lịch sử đã thấy trên tất cả các thị trường hàng hóa thô. 

Xem thêm các thông tin hỗ trợ giao dịch tại chuyên mục: Tin tức thị trường và Phân tích đầu tư