Phân tích Cà phê ngày 04/09: Giá cà phê đang trong trạng thái giằng co

Xuất khẩu cà phê chậm lại, tồn kho ICE xuống thấp trong khi Brazil đối mặt rủi ro thời tiết dự báo giảm sản lượng, cùng với những bất định thuế quan tại Mỹ giúp cà phê vẫn duy trì ở vùng giá cao.

[Hữu ích cho nhà đầu tư]

> Mức ký quỹ giao dịch hàng hóa từ ngày 01/09/2025

> Các loại phí cần trả khi giao dịch hàng hóa

> Tại sao phải đáo hạn hợp đồng giao dịch hàng hóa phái sinh?

Thông tin thị trường:

Tổ chức Cà phê Quốc tế (ICO) cho biết xuất khẩu cà phê toàn cầu trong tháng 7 giảm 1,6% so với cùng kỳ, xuống còn 11,6 triệu bao. Lũy kế xuất khẩu từ tháng 10 đến tháng 7 giảm 0,3% so với cùng kỳ, đạt 115,6 triệu bao.

Các nhà giao dịch cho biết Brazil cần thêm mưa để đảm bảo quá trình ra hoa thuận lợi, yếu tố then chốt cho vụ mùa Arabica năm tới tại quốc gia sản xuất hàng đầu thế giới.

Tuy nhiên, một đợt không khí lạnh mới được dự báo sẽ ảnh hưởng đến khu vực trồng cà phê Arabica lớn nhất Brazil – Minas Gerais vào cuối tuần này. Khối khí lạnh dự kiến di chuyển lên phía Bắc từ thứ Năm và có thể gây ra nhiệt độ giảm mạnh kèm sương giá ngay từ thứ Sáu, tiềm ẩn rủi ro lớn đối với mùa vụ cà phê.

Công ty tư vấn StoneX dự báo, sản lượng cà phê Arabica của Brazil niên vụ 2025/26 sẽ giảm 18,4% so với niên vụ 2024/25, xuống còn khoảng 36,5 triệu bao (loại 60kg).

Trong khi đó, lượng tồn kho được chứng nhận tại ICE tiếp tục giảm, hiện ở mức thấp nhất kể từ tháng 5/2024. Tồn kho cà phê Arabica do ICE giám sát đã giảm xuống còn 686.863 bao tính đến ngày 3/9.

Ở một diễn biến khác, các thông tin về thuế quan vẫn khiến thị trường trong trạng thái bất ổn. Ngày 2/9 (giờ địa phương), với tỷ lệ bỏ phiếu 7-4, Tòa Phúc thẩm khu vực tư pháp số 5 của Mỹ đã ra phán quyết mang tính bước ngoặt, khẳng định việc Tổng thống Donald Trump sử dụng Đạo luật Quyền lực Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế (IEEPA) để áp thuế quan toàn cầu là vượt quá thẩm quyền hiến pháp.

Các thẩm phán khẳng định quyền áp thuế là “quyền lực cốt lõi của Quốc hội” và không thể bị tổng thống lạm dụng thông qua việc tuyên bố tình trạng khẩn cấp quốc gia. Mức thuế hiện hành sẽ tiếp tục có hiệu lực đến ngày 14/10, thời điểm Tòa án Tối cao dự kiến xem xét vụ việc.

Sau diễn biến trên, hôm 3/9 Tổng thống Trump đã cảnh báo Mỹ có thể phải “hủy bỏ” các thỏa thuận thương mại đã ký với Liên minh châu Âu (EU), Nhật Bản, Hàn Quốc và một số đối tác khác nếu thua kiện về tính hợp pháp của thuế quan. Ông cho biết chính quyền đã đề nghị Tòa án Tối cao đảo ngược phán quyết vừa qua, đồng thời nhấn mạnh việc thất bại trong vụ kiện sẽ gây “tổn thất vô cùng lớn” cho Mỹ và có nguy cơ làm vô hiệu hóa những thỏa thuận thương mại quan trọng.

Phân tích kỹ thuật:

Cà phê Arabica kỳ hạn tháng 12/2025 (KCEZ25) vẫn duy trì vùng giá cao, giá giằng co trong vùng 368 – 378. Trên khung H1, giá KCEZ25 đang hình thành vùng tích lũy với biên độ biến động hẹp dần. Các nhà đầu tư giao dịch ngắn trong kênh này và chờ tín hiệu bứt phá.

Phiên hôm nay, nếu tăng vượt 378, giá có thể lên lại vùng 385. Nếu giảm thủng 368, dự báo giá có thể xuống tiếp về vùng 347 – 349.