Phân tích Bạch kim 07/11: Áp lực ngắn hạn từ nhu cầu tại Trung Quốc, nhưng triển vọng dài hạn vẫn tích cực

Giá bạch kim giằng co mạnh do chịu áp lực từ nhu cầu tiêu thụ suy yếu, song vẫn được hỗ trợ phần nào nhờ kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) sẽ tiếp tục hạ lãi suất vào cuối năm nay, và nhu cầu ổn định từ các lĩnh vực công nghiệp, trang sức và đầu tư.

[Hữu ích cho nhà đầu tư]

> Mức ký quỹ giao dịch hàng hóa từ ngày 03/11/2025

> Các loại phí cần trả khi giao dịch hàng hóa

> Tại sao phải đáo hạn hợp đồng giao dịch hàng hóa phái sinh?

Thông tin thị trường:

Số liệu từ Hải quan Trung Quốc cho thấy, nhập khẩu bạch kim của Trung Quốc – quốc gia tiêu thụ lớn nhất thế giới – dù đã cải thiện trong tháng 9 nhưng vẫn thấp đáng kể so với cùng kỳ năm ngoái. Trong 9 tháng đầu năm, tổng lượng nhập khẩu bạch kim của nước này đạt gần 77 tấn, tương đương 2,5 triệu ounce, giảm khoảng 12,4% so với cùng kỳ 2024.

Theo Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV), trong ngắn hạn, đà phục hồi của giá bạch kim có thể được củng cố nhờ kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) sẽ sớm nới lỏng chính sách tiền tệ. Dữ liệu kinh tế gần đây cho thấy thị trường lao động Mỹ đang suy yếu rõ rệt: theo Ngân hàng Dự trữ Liên bang Chicago, tỷ lệ thất nghiệp trong tháng 10 tăng lên 4,4% – mức cao nhất trong 4 năm, do tốc độ tuyển dụng chậm lại và số lượng sa thải gia tăng. Báo cáo từ Revelio Labs cho thấy, riêng tháng 10, khoảng 9.100 việc làm phi nông nghiệp bị cắt giảm, chủ yếu thuộc khu vực công.

Công cụ CME FedWatch hiện ghi nhận xác suất gần 70% rằng FED sẽ hạ lãi suất thêm 25 điểm cơ bản trong cuộc họp tháng 12. Viễn cảnh lãi suất thấp thường tạo áp lực giảm lên đồng USD, từ đó gia tăng sức hấp dẫn của các hàng hóa định giá bằng đồng tiền này như bạch kim đối với nhà đầu tư toàn cầu.

Về dài hạn, giới phân tích tiếp tục nâng mạnh dự báo giá bạch kim năm 2026, với các yếu tố hỗ trợ gồm: nguồn cung khai thác khan hiếm, bất ổn thuế quan, và sự chuyển hướng đầu tư từ vàng sang bạch kim – kim loại đang trên đà ghi nhận hiệu suất tốt nhất trong nhiều năm.

Hội đồng Đầu tư Bạch kim Thế giới (WPIC) dự báo tình trạng thiếu hụt nguồn cung sẽ kéo dài ít nhất đến năm 2029, với mức thiếu hụt trung bình khoảng 620.000 ounce/năm, tương đương 8% nhu cầu toàn cầu.

Chuyên gia Suki Cooper của Standard Chartered nhận định: “Chúng tôi tiếp tục kỳ vọng giá bạch kim sẽ tăng lên những mức cao mới và duy trì tình trạng thiếu cung đáng kể trong năm 2026.”

Bà cũng cho biết, triển vọng thị trường còn phụ thuộc vào một số yếu tố chính như: khả năng ra mắt hợp đồng tương lai bạch kim tại Trung Quốc, sức mua trang sức trong nước vẫn yếu sau giai đoạn các nhà chế tác tăng tồn kho, cùng với dòng vốn rút khỏi các quỹ ETF bạch kim, phần nào giúp hạ nhiệt căng thẳng nguồn cung giao ngay trong giai đoạn chốt lời.

Theo khảo sát mới nhất với 30 nhà phân tích và thương nhân, giá bạch kim trung bình năm 2026 được dự báo đạt 1.550 USD/ounce, tăng mạnh so với dự báo 1.272 USD cách đây ba tháng. Giá trung bình năm 2025 được ước tính ở mức 1.249,5 USD/ounce.

Trong bối cảnh đó, sự bất ổn về thuế nhập khẩu của Hoa Kỳ tiếp tục là động lực chính thúc đẩy nhóm kim loại bạch kim trong năm nay. Tuy nhiên, kết quả điều tra của Mỹ về khả năng áp thuế mới đối với các khoáng sản quan trọng – dự kiến công bố trong tháng này – cũng sẽ là một trong những yếu tố quyết định xu hướng giá trong giai đoạn tới.

Phân tích kỹ thuật:

Trên khung 1D, giá Bạch kim kỳ hạn tháng 1/2025 (PLEF26) giảm trở lại quanh hỗ trợ trendline và đang giằng co quanh hỗ trợ này. Các nhà giao dịch chú ý theo dõi phản ứng của giá PLEF26 tại vùng nhạy cảm này.

Phiên hôm nay, nếu duy trì trên 1546, dự báo giá Bạch kim PLEF26 hồi lại vùng 1570 – 1572. Nếu đầu phiên giảm thủng 1541, giá có thể về lại vùng 1497 – 1500.

Xem thêm các thông tin hỗ trợ giao dịch tại chuyên mục: Tin tức thị trường và Phân tích đầu tư