Phân tích Bạc ngày 03/12: Nhịp điều chỉnh chỉ mang tính ngắn hạn

Giá bạc hiện đang điều chỉnh nhẹ sau những ngày tăng nóng. Tuy nhiên, lực đẩy đến từ sự kết hợp giữa nhu cầu công nghiệp gia tăng, dòng vốn đầu tư chảy mạnh vào kim loại quý và nguồn cung vật chất ngày càng hạn chế sẽ tạo nên một chu kỳ tăng mang tính cấu trúc thay vì chỉ là biến động nhất thời.

[Hữu ích cho nhà đầu tư]

> Mức ký quỹ giao dịch hàng hóa từ ngày 03/12/2025

> Các loại phí cần trả khi giao dịch hàng hóa

> Tại sao phải đáo hạn hợp đồng giao dịch hàng hóa phái sinh?

Thông tin thị trường:

Dù đang trải qua nhịp điều chỉnh nhẹ sau chuỗi ngày tăng nóng, nhưng theo chuyên gia phân tích kim loại quý James Hyerczyk tại FX Empire, xu hướng này chỉ mang tính chất ngắn hạn. Ông cho rằng nền giá của bạc vẫn được hỗ trợ vững chắc bởi sự thiếu hụt thực tế, ngăn cản thị trường giảm sâu. 

Trong bốn năm liên tiếp, thị trường bạc toàn cầu rơi vào trạng thái thâm hụt với tổng mức thiếu hụt lên tới 678 triệu ounce. Chuyên gia cho rằng bản chất cung – cầu hiện nay không cho phép giá giảm sâu. Vai trò kép của bạc – vừa là tài sản trú ẩn, vừa là nguyên liệu công nghiệp thiết yếu – đang giúp thị trường duy trì nền giá cao và thu hút lực mua mới mỗi khi xuất hiện rung lắc.

Tâm điểm thị trường hiện nay còn đến từ kỳ vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED). Nhà đầu tư đang tạm “nghỉ ngơi” để chờ tín hiệu rõ ràng hơn về khả năng giảm lãi suất trong tháng 12. Những phát biểu mang tính ôn hòa của các quan chức FED gần đây đã củng cố tâm lý nắm giữ kim loại quý trong bối cảnh lãi suất thấp làm giảm chi phí cơ hội so với các tài sản sinh lời khác. Điều này giúp giá bạc duy trì nền hỗ trợ trong các phiên điều chỉnh.

Trên phương diện nhu cầu công nghiệp, bức tranh tăng trưởng bền vững của nền kinh tế xanh tiếp tục là động lực trọng yếu. Diễn đàn Kinh tế Thế giới (WEF) đánh giá quy mô nền kinh tế năng lượng xanh đã vượt 5.000 tỷ USD và có thể đạt trên 7.000 tỷ USD mỗi năm vào năm 2030. Sự bùng nổ của các công nghệ carbon thấp – từ điện mặt trời, điện gió đến hệ thống lưu trữ – đang kéo theo nhu cầu bạc liên tục tăng. Dù lượng bạc sử dụng cho mỗi tấm pin có xu hướng giảm nhờ tối ưu công nghệ, tổng công suất lắp đặt điện mặt trời toàn cầu vẫn tăng kỷ lục, bảo đảm mức tiêu thụ bạc ổn định và dài hạn. Viện Bạc dự báo nhu cầu quang điện có thể giảm nhẹ 5% trong năm nay, nhưng mức giảm này không đủ để tạo áp lực lên giá do tốc độ mở rộng của ngành năng lượng tái tạo vẫn vượt xa.

Trong khi nhu cầu mở rộng mạnh mẽ, nguồn cung bạc lại đối mặt thách thức lớn. Matthew Piggott của Metals Focus cảnh báo nguy cơ thiếu hụt hàng năm sẽ kéo dài, bởi sản lượng khai thác hầu như không tăng đáng kể và lượng bạc tái chế không đủ bù đắp. Một số quốc gia thậm chí ghi nhận tồn kho giảm sâu, đặc biệt là Thượng Hải, nơi lượng bạc lưu kho đã chạm mức thấp nhất gần một thập kỷ. Đáng chú ý, Trung Quốc bất ngờ xuất khẩu 660 tấn bạc sang London trong tháng 10 nhằm giải tỏa áp lực từ nhu cầu giao nhận vật chất tăng mạnh tại LBMA, diễn biến hiếm gặp phản ánh căng thẳng cung ứng trên thị trường toàn cầu.

Dòng tiền đầu tư cũng đang là một động lực không thể bỏ qua. Chỉ riêng hai quỹ lớn nhất thế giới do BlackRock và Sprott Asset Management quản lý đã nắm giữ hơn 700 triệu ounce bạc, tương đương hơn 22 nghìn tấn. Tính đến đầu tháng 12, iShares Silver Trust (BlackRock) sở hữu hơn 508 triệu ounce, trong khi Sprott PSLV nắm gần 205 triệu ounce. Sự tham gia mạnh tay của các tổ chức lớn đang củng cố xu thế tăng giá, nhưng nhiều chuyên gia cho rằng lực đẩy quyết định vẫn đến từ nhà đầu tư cá nhân. Theo ông Clem Chambers – CEO Online Blockchain PLC – khi nhà đầu tư nhỏ lẻ kích hoạt các làn sóng mua liên tục, thị trường trở nên “không thể cản nổi”.

Bên cạnh dòng vốn khổng lồ, nguy cơ mất cân bằng cung – cầu ngày càng rõ rệt. Tồn kho giảm, sản lượng khai thác trì trệ và tốc độ tiêu thụ chưa có dấu hiệu chậm lại đã khiến nhiều chuyên gia tin rằng thị trường đang bước vào một giai đoạn tái định giá. Clem Chambers dự báo giá bạc có thể hướng tới vùng 95 USD/ounce trước khi ông cân nhắc bán, trong khi CEO Paul Williams của Solomon Global nhận định mức 100 USD/ounce vào cuối năm 2026 “hoàn toàn khả thi”.

Phân tích kỹ thuật:

Trên khung 1D, giá Bạc kỳ hạn tháng 1/2025 (SIEF26) duy trì xu hướng tăng nhưng đà tăng chậm lại và giá dần chuyển sang trạng thái giằng co/tích lũy.

Phiên hôm nay, nếu duy trì trên 58.5, dự báo giá tăng tiếp lên 59.5 sau đó điều chỉnh và giằng co vùng 58.5 – 59.5. Nếu giảm thủng 58.2, giá có thể về lại vùng 56.4 – 56.5 (trong các phiên cuối tuần).

Xem thêm các thông tin hỗ trợ giao dịch tại chuyên mục: Tin tức thị trường và Phân tích đầu tư