Đậu tương tăng mạnh lên mức cao nhất 2 tháng khi kỳ vọng mua hàng Trung Quốc trở lại

Thị trường đậu tương kỳ hạn vừa chứng kiến một pha tăng giá đáng chú ý khi hợp đồng tương lai leo lên đỉnh cao nhất trong hai tháng, phản ánh kỳ vọng về một lượng mua hàng lớn hơn từ khách hàng Trung Quốc. Tuy nhiên, đà tăng của thị trường vẫn đối mặt với nhiều giới hạn khi nguồn cung toàn cầu, đặc biệt từ Brazil, đang ở mức dồi dào kỷ lục, làm suy yếu triển vọng hình thành một xu hướng tăng bền vững.

[Hữu ích cho nhà đầu tư]

> Mức ký quỹ giao dịch hàng hóa từ ngày 05/02/2026

> Các loại phí cần trả khi giao dịch hàng hóa

> Cách sử dụng các loại lệnh trong giao dịch hàng hóa

Thông tin thị trường:

Theo một bài đăng của Tổng thống Mỹ Donald Trump tối qua sau cuộc điện đàm của ông với Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình, phía Trung Quốc được kỳ vọng là sẽ mua khoảng 20 triệu tấn đậu tương Mỹ trong niên vụ hiện tại, so với mức 12 triệu tấn đã công bố trước đó, và khoảng 25 triệu tấn trong niên vụ 2026/27. Ngay sau phát biểu này, thị trường phản ứng tích cực khi giá đậu tương CBOT bật tăng mạnh, phản ánh kỳ vọng nhu cầu nhập khẩu từ quốc gia tiêu thụ đậu tương lớn nhất thế giới sẽ cải thiện trong thời gian tới.

Tuy nhiên, bức tranh thị trường đậu tương không hoàn toàn thuận chiều. Các nhà nhập khẩu đậu tương Trung Quốc phải đối mặt với chi phí cao hơn nhiều để nhập khẩu thêm 8 triệu tấn đậu tương từ Mỹ, trong khi nguồn cung từ Brazil lại rẻ hơn nhiều trong mùa xuất khẩu cao điểm. Dù vậy, các nhà giao dịch và phân tích cho rằng Bắc Kinh có thể ra lệnh cho các công ty ngũ cốc nhà nước mua hàng để làm hài lòng ông Trump trước chuyến thăm Trung Quốc dự kiến ​​vào tháng 4, khi họ đang nhắm đến những nhượng bộ khác từ Washington.

Hai tập đoàn nhà nước của Trung Quốc là Sinograin và COFCO đã mua khoảng 12 triệu tấn đậu tương của Mỹ kể từ các cuộc đàm phán thương mại hồi tháng 10 với Hoa Kỳ, 

Đến cuối tháng 1, Trung Quốc đã mua khoảng 12 triệu tấn đậu tương Mỹ như cam kết từ cuối tháng 10/2025, nhưng phần lớn các đơn hàng này được thực hiện bởi các doanh nghiệp nhà nước của Trung Quốc là Sinograin và COFCO, và phải trả giá cao hơn gần 100 triệu đô la so với giá đậu tương của Brazil theo giá thị trường.  Việc hoàn thành cam kết này chưa hoàn toàn thể hiện sự quay lại mạnh mẽ của thị trường tư nhân. Dữ liệu từ giao dịch thực tế cho thấy môi trường thương mại vẫn còn thận trọng khi nhiều máy nghiền tư nhân ở Trung Quốc né tránh đậu tương Mỹ do chi phí cao hơn và thuế suất bất lợi so với nguồn cung từ Brazil.

Một yếu tố then chốt giới phân tích nhấn mạnh là nguồn cung toàn cầu hiện ở mức dồi dào, khiến áp lực đầu vào không biến mất ngay cả khi có tin tức mua hàng mới. Brazil, nhà sản xuất và xuất khẩu đậu tương lớn nhất thế giới, đang trong giai đoạn thu hoạch vụ mùa dự kiến kỷ lục với sản lượng khoảng 181,6 triệu tấn trong niên vụ 2025/26, theo dự báo mới nhất từ công ty tư vấn StoneX – tăng thêm khoảng 2,3% so với dự báo trước đó. Điều này đồng nghĩa Brazil có thể tiếp tục đáp ứng phần lớn nhu cầu nhập khẩu Trung Quốc trong nửa đầu năm 2026, nhất là khi giá bán của đậu tương Brazil cạnh tranh hơn đáng kể so với nguồn Mỹ.

Ngay cả trong trường hợp giá ngang bằng, các nhà máy nghiền tư nhân của Trung Quốc vẫn khó có khả năng tham gia mua, do Bắc Kinh vẫn đang áp mức thuế 13% đối với đậu tương Mỹ, trong khi thuế áp lên các lô hàng từ Brazil chỉ ở mức 3%.

Các nhà máy nghiền tư nhân Trung Quốc chưa mua bất kỳ lô đậu tương Mỹ nào kể từ đầu niên vụ bắt đầu vào tháng 9, theo các thương nhân, thay vào đó chuyển sang ưu tiên nguồn cung từ Brazil và Argentina.

Biểu đồ cho thấy thị phần đậu tương của Mỹ, Brazil và các nguồn khác trong giai đoạn 2015-2025, qua đó làm nổi bật xu hướng Brazil đang dần chiếm thị phần của Mỹ trên thị trường Trung Quốc. Ảnh Reuters

Trong bối cảnh đó, các nhà phân tích nhận định rằng đà tăng giá hiện tại của đậu tương mang tính phản ứng trước thông tin chính trị – thương mại nhiều hơn là sự thay đổi căn bản của cán cân cung – cầu. Dù kỳ vọng về việc Trung Quốc tăng mua đậu tương Mỹ đã hỗ trợ tâm lý thị trường trong ngắn hạn, dòng chảy thương mại thực tế vẫn chịu chi phối mạnh bởi yếu tố giá và nguồn cung, khiến đậu tương Brazil tiếp tục giữ lợi thế trên thị trường quốc tế.

Nhìn chung, thị trường đậu tương đang ở trạng thái giằng co: một mặt được hỗ trợ bởi kỳ vọng nhu cầu từ Trung Quốc, mặt khác bị kìm hãm bởi triển vọng nguồn cung toàn cầu dư thừa. Điều này khiến giá đậu tương khó duy trì đà tăng mạnh nếu không xuất hiện thêm các số liệu mua hàng thực tế vượt kỳ vọng hoặc sự thay đổi rõ rệt trong cán cân cung – cầu toàn cầu.

Phân tích kỹ thuật:

Trên khung 1D, từ vùng đáy kênh, giá Đậu tương kỳ hạn tháng 3/2026 (ZSEH26) tăng trở lại và phá vỡ kênh tích lũy.

Phiên hôm nay, nếu duy trì trên 1089, dự báo giá ZSEH26 tăng tiếp lên 1101, mạnh hơn có thể lên 1107. Nếu giảm thủng 1085, giá Đậu tương có thể điều chỉnh về lại 1075.

Xem thêm các thông tin hỗ trợ giao dịch tại chuyên mục: Tin tức thị trường và Phân tích đầu tư