Các quỹ đầu tư thận trọng với đồng sau những biến động mạnh trong nửa đầu năm

Các quỹ đầu tư vẫn còn “bầm dập” sau biến động thuế quan và tiếp tục dè dặt với đồng. Sức nóng từ thuế quan có thể đã hạ nhiệt, nhưng hướng đi giá vẫn thiếu rõ ràng khi chênh lệch dòng chảy vật chất làm lu mờ bức tranh cơ bản. Bên cạnh đó, thị trường đồng cũng chưa đưa ra bất kỳ tín hiệu kỹ thuật rõ ràng nào.

[Hữu ích cho nhà đầu tư]

> Mức ký quỹ giao dịch hàng hóa từ ngày 08/09/2025

> Các loại phí cần trả khi giao dịch hàng hóa

> Tại sao phải đáo hạn hợp đồng giao dịch hàng hóa phái sinh?

Thị trường đồng quốc tế đang dần trở lại trạng thái ổn định sau khi Mỹ hoãn áp thuế nhập khẩu đối với kim loại tinh chế, nhưng dấu ấn mà cú sốc thuế quan để lại vẫn còn rất rõ nét.

Trong giai đoạn cuối tháng 7, khi lo ngại thuế quan lên cao, dòng chảy đồng vật chất ồ ạt chuyển hướng sang Mỹ, khiến tồn kho tại CME tăng vọt lên 277.400 tấn – hiện cao hơn cả tổng lượng tồn kho của LME và Sàn Thượng Hải. Diễn biến này làm biến dạng tín hiệu cung – cầu vốn có của thị trường.

Sau khi cơn sốt thuế quan lắng xuống, mức chênh lệch giá giao ngay giữa CME và LME đã ổn định quanh 100 USD/tấn, gần bằng thời điểm trước biến động. Tuy nhiên, giới quản lý quỹ vẫn tỏ ra thận trọng, tránh xa những rủi ro bất định từ thị trường đồng.

Theo dữ liệu của CME, tổng vị thế mua – bán trên hợp đồng tương lai đồng giảm xuống chỉ còn 51.685 hợp đồng vào ngày 18/8, mức thấp nhất kể từ 2013. Khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày cũng sụt giảm 42%, xuống mức thấp nhất trong gần 4 năm.

Đáng chú ý nhất là sự rút lui ồ ạt của phe bán khống. Từ mức đỉnh 72.858 hợp đồng hồi tháng 2, các vị thế bán đã giảm mạnh còn 11.792 hợp đồng – mức thấp nhất kể từ 2011. 

Các vị thế mua cũng giảm nhiều so với những tháng đầu 2025, chạm mức thấp ba năm với 35.447 hợp đồng vào tháng trước, nhưng hiện đã phục hồi lên 46.443 hợp đồng.

Giới phân tích cho rằng biến động thuế quan đã khiến thị trường đồng mất đi định hướng rõ ràng. Giá LME vẫn bị “kẹt” trong vùng 9.500 – 10.000 USD/tấn từ tháng 5, trong khi giá CME chỉ dao động lình xình kể từ sau cú sốc tháng 7.

Xem thêm các thông tin hỗ trợ giao dịch tại chuyên mục: Tin tức thị trường và Phân tích đầu tư