Bạc – Đồng – Bạch kim: Kết thúc năm 2025 trong biến động và khởi đầu năm 2026 đầy lạc quan

Kết thúc năm 2025, thị trường kim loại ghi nhận một giai đoạn đầy biến động khi bạc, đồng và bạch kim đồng loạt trải qua những nhịp tăng giá lịch sử cùng các nhịp điều chỉnh mạnh vào cuối năm. Dù sắc đỏ xuất hiện trong các phiên giao dịch cuối cùng, các yếu tố nền tảng cho thấy xu hướng dài hạn của nhóm kim loại này vẫn chưa bị phá vỡ. Ngược lại, bước sang năm 2026, triển vọng thị trường đang dần chuyển sang trạng thái lạc quan thận trọng, với nhiều động lực hỗ trợ cả từ phía cung – cầu lẫn bối cảnh vĩ mô toàn cầu.

[Hữu ích cho nhà đầu tư]

> Mức ký quỹ giao dịch hàng hóa từ ngày 02/01/2026

> Các loại phí cần trả khi giao dịch hàng hóa

> Tại sao phải đáo hạn hợp đồng giao dịch hàng hóa phái sinh?

Bạc: “Ngôi sao” của thị trường kim loại quý năm 2025 

Trong năm 2025, bạc đã thực sự bùng nổ và trở thành một trong những tài sản hàng hóa ghi nhận mức tăng ấn tượng nhất thị trường. Giá bạc tăng gần 170% trong năm qua, phá vỡ nhiều kỷ lục trước đó và vượt xa hầu hết các kim loại quý khác. Đà tăng bền vững này được thúc đẩy bởi sự kết hợp của nguồn cung vật chất khan hiếm, sự gia tăng nhu cầu công nghiệp – đặc biệt là từ lĩnh vực năng lượng tái tạo và điện tử – cùng với sự quan tâm mạnh mẽ của nhà đầu tư trước kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất và sự bất ổn kinh tế vĩ mô. Các nhà phân tích thường xuyên nhận định rằng thâm hụt cấu trúc và vị thế đầu cơ là những yếu tố cơ bản quan trọng hỗ trợ cho đợt tăng giá dài hạn.

Tuy nhiên, đà tăng nóng kéo dài cũng khiến thị trường bạc trở nên nhạy cảm với hoạt động chốt lời. Trong những ngày cuối năm 2025, thị trường cho thấy sự biến động mạnh. Khi thanh khoản suy giảm và kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên Bang Mỹ (Fed) bị điều chỉnh theo hướng thận trọng hơn, giá bạc đã quay đầu giảm mạnh, khép lại năm trong trạng thái điều chỉnh. Thêm vào đó, thông tin CME Group tăng yêu cầu ký quỹ đối với hợp đồng tương lai bạc, khiến các nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy giảm vị thế và gây ra sự điều chỉnh giá ngắn hạn. Hợp đồng tương lai bạc đạt mức 84 USD/ounce và nhanh chóng giảm xuống còn 70 USD. Mặc dù vậy, giá hợp đồng tương lai vẫn ở mức cao kỷ lục, cao hơn đáng kể so với mức đầu năm 2025. Diễn biến này được đánh giá mang tính kỹ thuật nhiều hơn là sự đảo chiều xu hướng dài hạn.

Bước sang năm 2026, bạc được kỳ vọng sẽ tiếp tục duy trì sức hấp dẫn trong trung và dài hạn, dù biên độ biến động có thể vẫn ở mức cao. Nhiều nhà phân tích cảnh báo rủi ro điều chỉnh trong năm nay, với dự báo giá trung bình có thể thấp hơn so với đỉnh kỷ lục, tùy thuộc vào cung cầu vật chất và mức độ tồn kho toàn cầu. Những biến động mạnh vào cuối năm cho thấy thị trường đã trở nên cực kì nhạy cảm với các động lực giao dịch kỹ thuật cũng như các tín hiệu kinh tế vĩ mô.

Các hạn chế về nguồn cung, sự khan hiếm trên thị trường vật chất, yếu tố vĩ mô và sự quan tâm đầu cơ sẽ vẫn là những vấn đề then chốt mà các nhà giao dịch cần theo dõi trong năm 2026. Nếu bất kỳ vấn đề vĩ mô hoặc sự gián đoạn toàn cầu nào xuất hiện, giá bạc tương lai có thể kiểm tra mức 100 USD. 

Bạch kim: Vươn lên với cú tăng đột phá

Cùng với với vàng và bạc, bạch kim cũng đã có một năm 2025 cực kỳ đáng chú ý.  Giá bạch kim trải qua một đợt tăng mạnh nhất trong nhiều thập kỷ, với mức tăng theo năm dự kiến lên tới khoảng 146%. Động lực chính đến từ mô hình cung cầu cực kỳ thắt chặt, với các kho dự trữ thấp và sản lượng khai thác hạn chế – đặc biệt tại Nam Phi, quốc gia sản xuất khoảng 80% lượng bạch kim lớn nhất thế giới. Bên cạnh đó, các chính sách mới như: quyết định của EU về khí thải và sử dụng nhóm kim loại bạch kim (PGMs) trong ô tô truyền thống; dòng kim loại chảy sang Mỹ sau khi Washington đưa bạch kim vào danh sách khoáng sản chiến lược; việc Trung Quốc bắt đầu giao dịch hợp đồng tương lai bạch kim đã kích cầu mạnh cho kim loại này.

Đà giảm gần 10% của bạch kim trong phiên cuối năm 2025 chỉ phản ánh rõ sự đảo chiều tạm thời của dòng tiền đầu cơ khi thị trường bước vào giai đoạn thanh khoản thấp và nhà đầu tư gia tăng tâm lý thận trọng. Các nhà phân tích đánh giá nhịp điều chỉnh này là quá trình tái cân bằng cần thiết, tạo nền giá lành mạnh hơn cho chu kỳ tiếp theo trong năm 2026.

Xét trên góc độ cơ bản, bạch kim vẫn sở hữu nhiều yếu tố hỗ trợ dài hạn. Nguồn cung toàn cầu tiếp tục bị giới hạn trong khi nhu cầu sử dụng bạch kim trong ngành công nghiệp ô tô, tiêu chuẩn khí thải khắt khe hơn tại châu Âu, cũng như các ứng dụng mới trong lĩnh vực hydro và công nghệ sạch đang mở ra dư địa tăng trưởng mới.

Đồng: Biểu tượng tăng trưởng của kim loại công nghiệp

Khác với bạc, đồng phản ánh rõ nét hơn triển vọng tăng trưởng kinh tế toàn cầu. Năm 2025, giá đồng đã thiết lập các mốc cao kỷ lục trong bối cảnh nguồn cung toàn cầu bị siết chặt do gián đoạn khai thác, tồn kho giảm ở nhiều khu vực và nhu cầu tăng  mạnh mẽ từ các ngành như năng lượng tái tạo, phương tiện điện hóa và cơ sở hạ tầng AI.

Dù cũng chịu áp lực điều chỉnh nhẹ vào cuối năm do yếu tố tâm lý và dòng tiền ngắn hạn, đồng vẫn được xem là kim loại có nền tảng cơ bản vững chắc nhất. Quá trình chuyển dịch năng lượng, đầu tư vào lưới điện thông minh và công nghệ xanh được dự báo sẽ tiếp tục duy trì cầu tiêu thụ ở mức cao, trong khi việc mở rộng sản lượng khai thác mới không dễ dàng trong ngắn hạn.

Chính sự mất cân đối cung – cầu này khiến đồng được giới phân tích đánh giá là một trong những kim loại có triển vọng ổn định và ít rủi ro điều chỉnh sâu hơn so với nhóm kim loại quý thuần túy.

Các định chế lớn như JPMorgan đã dự báo giá đồng có thể tiếp tục tăng và đạt khoảng 12.500 USD/tấn vào quý II/2026, với mức trung bình ở gần mức này cho cả năm.

Năm 2025 khép lại với nhiều biến động đối với bạc, đồng và bạch kim, nhưng không làm lu mờ các yếu tố nền tảng dài hạn của nhóm kim loại này. Những nhịp điều chỉnh cuối năm mang tính kỹ thuật nhiều hơn là tín hiệu suy yếu cấu trúc. 

Trong phiên mở cửa sáng ngày 02/01/2026, cả 3 kim loại Bạc – Đồng – Bạch kim đều đang ghi nhận nhịp hồi phục. Đà tăng của hai kim loại quý này được củng cố bởi kỳ vọng vào các đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo của Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) và xu hướng suy yếu của đồng USD trong năm 2026. Mặc dù sắc xanh đang chiếm ưu thế, nhưng giới phân tích lưu ý rằng thanh khoản thị trường trong phiên này có thể ở mức thấp, do nhiều thị trường lớn như Nhật Bản và Trung Quốc vẫn đang trong kỳ nghỉ lễ đầu năm 2026.

Thị trường kim loại được kỳ vọng sẽ tiếp tục thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư trong bối cảnh bất định kinh tế toàn cầu vẫn hiện hữu và nhu cầu công nghiệp duy trì tăng trưởng. Tuy nhiên, thị trường được dự báo sẽ không thiếu các nhịp rung lắc, đặc biệt với bạc và bạch kim – những kim loại có mức độ nhạy cảm cao với dòng tiền đầu cơ. 

Xem thêm các thông tin hỗ trợ giao dịch tại chuyên mục: Tin tức thị trường và Phân tích đầu tư