Bạc bứt phá: lực cầu trú ẩn kết hợp thiếu hụt cơ cấu đẩy giá tiến sát mốc 50 USD/oz

Giá bạc kỳ hạn tháng 12/2025 đã vọt lên mức 49.996 USD/ounce trong phiên giao dịch ngày 09/10, phản ánh sự kết hợp mạnh mẽ giữa nhu cầu đầu tư trú ẩn gia tăng, kỳ vọng cắt giảm lãi suất ở Mỹ và áp lực cung ngắn hạn. 

[Hữu ích cho nhà đầu tư]

> Mức ký quỹ giao dịch hàng hóa từ ngày 06/10/2025

> Giá bạc có thể đạt 50 USD vào năm 2025

> Các yếu tố vẫn ủng hộ cho xu hướng tăng của bạch kim

Giá bạc đã tăng 71% từ đầu năm đến nay, hướng tới mức tăng trưởng hằng năm lớn nhất kể từ năm 2010.

Các bất ổn trên toàn cầu đang thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn trên thị trường vàng và bạc, bao gồm cả sự bất ổn liên quan đến việc chính phủ Mỹ đóng cửa khiến nhiều thị trường thiếu tin tức kinh tế mới để điều chỉnh giá. Ngoài ra, tình hình chính trị bất ổn ở Pháp hiện nay đã khiến các thị trường châu Âu và giới lãnh đạo Liên minh châu Âu lo lắng. Chiến tranh Nga – Ukraine hiện cũng đang trở nên căng thẳng hơn. Argentina đang gặp khó khăn về tài chính khi đồng nội tệ mất giá. Những bất ổn chính trị và kinh tế của Nhật Bản đang gây ra lo ngại trên thị trường tiền tệ…

Zain Vawda, nhà phân tích tại MarketPulse của OANDA, cho biết: “Hiện nay, cũng có trường hợp nhiều nhà giao dịch bán lẻ và những người khác đang sử dụng bạc như một kênh đầu tư an toàn, điều này đã làm tăng nhu cầu và hỗ trợ cho đợt tăng giá”.

“Do thiếu hụt nguồn cung về mặt cấu trúc và động lực mạnh mẽ từ ngành công nghiệp, tôi nghĩ giá bạc có thể đạt 55 đô la/oz trong khoảng sáu tháng tới.” – Zain Vawda cho biết.

Giá Bạc tương lai kỳ hạn tháng 12/2025 tiến sát mốc 50 USD/ounce trong phiên giao dịch ngày 9/10.

Bên cạnh vai trò trú ẩn, bạc còn được hưởng lợi kép từ nhu cầu công nghiệp lớn, từ quang điện, điện tử đến ôtô điện, do đó triển vọng tăng trưởng dài hạn của một số ngành công nghệ là nền tảng hỗ trợ. Morgan Stanley và các tổ chức khác lưu ý dòng vốn đổ vào ETF bạc vật chất và nhu cầu công nghiệp của Trung Quốc (mở rộng hệ thống năng lượng mặt trời) là yếu tố đẩy cầu.

Thị trường vật chất đang có dấu hiệu thắt chặt. Dòng tiền dồn vào kho thuộc sở hữu COMEX ở Mỹ trong năm nay đã làm thay đổi cấu trúc tồn kho toàn cầu và tạo ra chênh lệch lớn giữa giá giao ngay London và giá tương lai tại New York (CME/CME premium). HSBC (ghi chú của James Steel) nhấn mạnh việc chuyển bạc vào kho Mỹ ban đầu do lo ngại thuế nhập khẩu – tạo lợi nhuận cho việc chuyển giao và làm căng thanh khoản ở London. Theo LBMA, tổng tồn kho bạc tại London tính đến cuối tháng 9 là 24.581 tấn, giảm 0,3% so với tháng trước, tương đương giá trị khoảng 36,5 tỷ USD.

Giá bạc đang bắt kịp đà tăng của giá vàng, tỷ lệ đổi (silver-to-gold ratio) đã thu hẹp đáng kể. Hiện cần khoảng 82 ounce bạc để mua 1 ounce vàng, so với 105 ounce vào tháng 4.

Matthew Piggott, giám đốc vàng và bạc tại Metals Focus cho biết: “Chúng tôi thấy giá bạc sẽ theo sau giá vàng và tiếp tục tăng để vượt mức 60 đô la vào năm 2026.”

Dù có các yếu tố hỗ trợ mạnh mẽ, thị trường vẫn có những rủi ro đáng kể: bạc dễ biến động do tính thanh khoản thấp hơn vàng; nhu cầu công nghiệp (đặc biệt năng lượng mặt trời) có thể chững lại; và bất kỳ quyết định chính sách thuế quan hay thay đổi thanh khoản kho vật chất (COMEX/LBMA) đều có thể đảo chiều nhanh. Morgan Stanley cảnh báo khả năng bạc “tụt lại” so với vàng nếu nhu cầu năng lượng mặt trời giảm. Ngoài ra, các nhịp điều chỉnh kỹ thuật là bình thường, sẽ xuất hiện các đợt thoái lui ngắn hạn trước khi giá tiếp tục xu hướng lên.

Xem thêm các thông tin hỗ trợ giao dịch tại chuyên mục: Tin tức thị trường và Phân tích đầu tư