Triển vọng thị trường Bạch kim năm 2026: Xu hướng tăng tiếp diễn nhưng cần cẩn trọng với biến động lớn

Năm 2025 đánh dấu bước ngoặt lịch sử của thị trường bạch kim khi kim loại quý này phá vỡ hoàn toàn vùng giao dịch hậu đại dịch, vươn lên trở thành một trong những hàng hóa có hiệu suất cao nhất toàn cầu. Đây không đơn thuần là một nhịp tăng mang tính đầu cơ ngắn hạn, mà là quá trình tái định giá được hậu thuẫn bởi những thay đổi sâu sắc trong cấu trúc cung – cầu, cùng với thay đổi trong hành vi phân bổ tài sản của nhà đầu tư.

[Hữu ích cho nhà đầu tư]

> Mức ký quỹ giao dịch hàng hóa từ ngày 29/12/2025

> Các loại phí cần trả khi giao dịch hàng hóa

> Tại sao phải đáo hạn hợp đồng giao dịch hàng hóa phái sinh?

Bạch kim vẫn bị định giá thấp so với vàng – dư địa tăng giá chưa khép lại

Mặc dù đã tăng rất mạnh trong năm 2025, bạch kim vẫn đang được đánh giá là kim loại quý bị định giá thấp tương đối so với vàng. Chênh lệch giá giữa platinum và gold vẫn duy trì ở mức rất lớn nếu xét trong bối cảnh lịch sử, trong khi bản thân bạch kim có độ khan hiếm cao hơn và sở hữu nhu cầu công nghiệp thực. Điều này tạo ra một nghịch lý quan trọng: giá đã tăng mạnh nhưng định giá tương đối vẫn chưa hề “đắt”, qua đó duy trì sức hấp dẫn của bạch kim trong danh mục đầu tư kim loại quý, đặc biệt khi nhà đầu tư tìm kiếm những tài sản có dư địa tăng giá dài hạn. 

Thâm hụt nguồn cung mang tính cấu trúc – nền tảng cốt lõi của xu hướng tăng

Động lực cốt lõi phía sau xu hướng tăng của bạch kim đến từ tình trạng thiếu hụt nguồn cung mang tính cấu trúc. Thị trường đã bước sang năm thứ ba liên tiếp rơi vào trạng thái thâm hụt, trong khi tồn kho trên mặt đất bị rút xuống mức thấp nhất trong nhiều năm, chỉ còn đủ đáp ứng nhu cầu trong vài tháng. Đặc thù khai thác bạch kim chủ yếu đến từ các mỏ hầm sâu tại Nam Phi khiến nguồn cung không thể phản ứng nhanh trước biến động giá, ngay cả khi giá đã tăng rất mạnh. Ở chiều ngược lại, tái chế dù được cải thiện nhờ giá cao nhưng vẫn không đủ để bù đắp sự suy giảm từ khai thác, khiến cán cân cung cầu tiếp tục căng thẳng.

Lãi suất cho thuê kim loại (lease rate) tăng vọt – tín hiệu căng thẳng vật chất

Một tín hiệu quan trọng khác mà nhà đầu tư phái sinh không thể bỏ qua là lãi suất cho thuê bạch kim tăng vọt trong suốt năm 2025. Khi chi phí vay kim loại tăng mạnh, điều đó phản ánh sự thiếu hụt vật chất thực sự trên thị trường, buộc người mua phải chuyển từ chiến lược thuê sang mua đứt để đảm bảo nguồn cung. Trong lịch sử các thị trường hàng hóa, giai đoạn lease rate tăng cao thường song hành với xu hướng giá mạnh và biến động lớn, đồng thời làm gia tăng tính “nhạy cảm” của giá trước các cú sốc cung – cầu ngắn hạn.

Dòng tiền trú ẩn và sự dịch chuyển khỏi vàng

Về mặt dòng tiền, bạch kim đang hưởng lợi từ bối cảnh vĩ mô bất định, khi nhà đầu tư toàn cầu có xu hướng mở rộng phân bổ sang kim loại quý nhằm phòng vệ rủi ro địa chính trị, thương mại và triển vọng đồng USD suy yếu. Điểm khác biệt của chu kỳ hiện tại là dòng tiền không chỉ tập trung vào vàng, mà đang dịch chuyển sang những kim loại có nguồn cung hạn chế hơn như bạch kim. Sự trỗi dậy của nhu cầu đầu tư vật chất tại Trung Quốc, đặc biệt ở phân khúc thỏi và tiền xu, càng làm giảm lượng kim loại lưu thông trên thị trường quốc tế, qua đó khuếch đại tác động của dòng tiền đầu cơ và phòng thủ.

Tuy hiên, bạch kim là thị trường có thanh khoản thấp hơn đáng kể so với vàng và bạc, do đó, giá càng cao thì rủi ro điều chỉnh kỹ thuật càng lớn, khiến biên độ dao động giá thường bị khuếch đại trong cả hai chiều. Khi xu hướng thuận lợi, giá có thể tăng rất nhanh; nhưng khi tâm lý đảo chiều, các nhịp điều chỉnh sâu hoàn toàn có thể xảy ra trong thời gian ngắn. Do đó, việc mua đuổi ở vùng giá cao mà không có chiến lược quản trị rủi ro rõ ràng là rủi ro lớn.

Nhìn về năm 2026, triển vọng trung hạn của bạch kim vẫn được đánh giá tích cực nhờ nền tảng cung – cầu thắt chặt và xu hướng phân bổ tài sản vào kim loại quý. Tuy vậy, giai đoạn tới nhiều khả năng sẽ là giai đoạn phân hóa mạnh, nơi thị trường không còn tăng theo đường thẳng mà xuất hiện các nhịp điều chỉnh sâu đan xen. Với nhà đầu tư phái sinh, chiến lược phù hợp không nằm ở việc dự đoán đỉnh – đáy tuyệt đối, mà ở việc theo sát hành động giá, tận dụng các nhịp điều chỉnh kỹ thuật và duy trì kỷ luật giao dịch trong một thị trường đang ở trạng thái nhạy cảm cao.

Xem thêm các thông tin hỗ trợ giao dịch tại chuyên mục: Tin tức thị trường và Phân tích đầu tư