Liệu giá bạc có nối gót đồng trong làn sóng tăng giá?

Cú sốc giá đồng do tác động từ chính sách thuế quan mới của Hoa Kỳ đang lan rộng ra toàn bộ thị trường kim loại. Khi giá đồng COMEX tăng vọt lên mức cao kỷ lục, sự chú ý của giới đầu tư cũng nhanh chóng chuyển hướng sang bạc – một kim loại vừa mang đặc tính công nghiệp, vừa giữ vai trò trú ẩn tài chính. Liệu bạc có đủ động lực để bước vào một chu kỳ tăng giá mới?

[Hữu ích cho nhà đầu tư]

> Mức ký quỹ giao dịch hàng hóa từ ngày 04/07/2025

> Các loại phí cần trả khi giao dịch hàng hóa

> Tại sao phải đáo hạn hợp đồng giao dịch hàng hóa phái sinh?

Sau tuyên bố áp thuế 50% đối với đồng nhập khẩu của Tổng thống Donald Trump, giá đồng kỳ hạn tháng 10 trên sàn COMEX bứt phá mạnh, có lúc đạt tới 5,896 USD/pound – mức cao nhất trong lịch sử giao dịch. Sự kiện này đã khiến thị trường toàn cầu rúng động, đặc biệt là khi mức giá đồng tại Mỹ hiện cao hơn tới 2.000 USD/tấn so với mức trên Sàn LME, theo phân tích của ông Bart Melek – Trưởng phòng Chiến lược Hàng hóa tại TD Securities. Chính sự chênh lệch giá khổng lồ này đang thu hút dòng chảy hàng tồn kho từ các khu vực khác đổ về Mỹ, làm thắt chặt nguồn cung nội địa hơn nữa.

Sự tăng giá mạnh mẽ của đồng bắt nguồn từ hai yếu tố then chốt. Thứ nhất là mối lo ngại về nguồn cung, khi Hoa Kỳ hiện vẫn phụ thuộc vào nhập khẩu để đáp ứng khoảng 36% nhu cầu tiêu thụ đồng hàng năm, tương đương hơn 700.000 tấn. Bất kỳ cú sốc thương mại nào, đặc biệt từ thuế quan, đều dễ dàng làm gián đoạn chuỗi cung ứng và gây biến động lớn về giá. Thứ hai là sự bùng nổ của các lĩnh vực tiêu thụ đồng như trí tuệ nhân tạo (AI) và hạ tầng số. Việc mở rộng các trung tâm dữ liệu, lưới điện thông minh và dự án năng lượng sạch đang khiến nhu cầu đồng tại Mỹ và toàn cầu tăng nhanh hơn kỳ vọng.

Cũng chính vì những yếu tố này, nhiều chuyên gia nhận định rằng bạc, vốn là kim loại liên quan chặt chẽ đến đồng về chuỗi khai thác và tiêu dùng, sẽ là cái tên tiếp theo được thị trường chú ý. Bà Michele Schneider, Chiến lược gia trưởng tại MarketGauge, cảnh báo: “Sự thiếu hụt về mặt cấu trúc mà chúng ta thấy ở đồng cũng áp dụng cho bạc”. Bà nhấn mạnh rằng sự phụ thuộc vào một số mỏ lớn, cộng với tốc độ tăng trưởng nhu cầu vượt xa tốc độ khai thác, đang khiến thị trường bạc đối diện nhiều điểm nghẽn tương tự đồng.

Một yếu tố đặc biệt đáng chú ý là khoảng 30% sản lượng bạc toàn cầu đến từ quá trình khai thác đồng như sản phẩm phụ. Điều này khiến chi phí đồng cao hơn có thể gián tiếp kéo giảm nguồn cung bạc – đặc biệt trong bối cảnh các dự án mỏ mới ngày càng khó triển khai do yếu tố môi trường và chính sách. Trong khi đó, các lĩnh vực như năng lượng mặt trời, xe điện, và công nghệ 5G – vốn sử dụng bạc như thành phần dẫn điện không thể thay thế – đang tiếp tục tăng trưởng mạnh. Tấm pin mặt trời hiện chiếm khoảng 20% tổng nhu cầu bạc công nghiệp toàn cầu, một con số được dự báo sẽ còn tăng nhanh trong thập kỷ tới.

Giá bạc hiện giao dịch quanh vùng 36,7 USD/oz, đã phục hồi đáng kể từ mức thấp đầu ngày. Dù chưa có đột biến như đồng, nhiều nhà đầu tư tin rằng bạc đang âm thầm tích lũy động lực tăng giá. Tỷ lệ vàng/bạc hiện quanh mức 90:1, cao hơn trung bình lịch sử, cho thấy bạc đang bị định giá thấp so với các kim loại quý khác.

Quỹ ETF bạc lớn nhất tại Mỹ ghi nhận dòng tiền ổn định từ cả tổ chức và nhà đầu tư cá nhân, giúp giữ giá ở vùng cao mà không bị điều chỉnh mạnh.

Đặc biệt, nhiều chuyên gia cảnh báo rằng việc các công ty Mỹ tích trữ bạc trong kỳ vọng giá còn tăng tiếp có thể kéo theo hiện tượng khan hàng vật chất – tương tự như tình trạng backwardation từng xuất hiện gần đây trên thị trường đồng. Nếu đợt tăng này giữ vững, các doanh nghiệp khai thác vàng có tiếp xúc với bạc (silver exposure) cũng sẽ được hưởng lợi lớn.

Ngoài ra, các yếu tố cơ bản cũng vẫn tiếp tục hỗ trợ xu hướng tăng của bạc. Theo dữ liệu từ Viện Bạc (Silver Institute), tồn kho bạc toàn cầu đã giảm 37% trong vòng 5 năm qua, trong khi nhu cầu công nghiệp tăng trưởng trung bình hơn 5,8% mỗi năm. Viện này dự báo thị trường bạc toàn cầu sẽ thâm hụt khoảng 5.000 tấn trong năm 2024, bất chấp những nỗ lực mở rộng khai thác mới. Con số đủ để thị trường dễ dàng phản ứng nếu xuất hiện thêm yếu tố kích hoạt như chính sách tiền tệ nới lỏng hoặc áp lực địa chính trị mới.

Dù vậy, sự thận trọng vẫn là cần thiết. Các đợt tăng giá mạnh thường đi kèm với biến động ngắn hạn dữ dội. Việc đồng tăng mạnh gây ra lo ngại về áp lực chi phí nguyên liệu đầu vào như dây và cáp tăng vọt, ảnh hưởng trực tiếp đến các nhà sản xuất Mỹ. Nếu chính sách thuế quan được duy trì kéo dài, rủi ro lạm phát đầu vào sẽ trở thành áp lực thực sự với nền sản xuất trong nước. Nếu kịch bản tương tự xảy ra với bạc, các doanh nghiệp trong chuỗi sản xuất tấm pin, EV hay công nghệ cao cũng sẽ đối diện áp lực chi phí đáng kể.

Tuy nhiên, về trung – dài hạn, triển vọng của bạc vẫn được đánh giá tích cực. Nhiều chuyên gia nhận định thị trường bạc có thể được hưởng lợi từ hai xu hướng cấu trúc lớn: mở rộng năng lượng tái tạo và chính sách tiền tệ nới lỏng trở lại. Việc áp dụng rộng rãi xe điện, tấm pin mặt trời và lưới điện thông minh đang nâng cao vai trò của bạc như một kim loại chiến lược. Đồng thời, khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất trong các quý tới sẽ khơi dậy lại dòng tiền đầu tư vào các tài sản phi lợi suất như kim loại quý.

Ông Phillip Streible, Giám đốc chiến lược tại Blue Line Futures, kết luận: “Một khi thị trường nhận ra mức độ khan hiếm thực sự của bạc, đà tăng có thể diễn ra cực kỳ mạnh và nhanh chóng”. Điều này khiến bạc trở thành một kênh đầu tư cần theo dõi sát trong giai đoạn sắp tới, đặc biệt nếu căng thẳng thương mại tiếp tục gia tăng và xu hướng dịch chuyển chuỗi cung ứng vẫn chưa hạ nhiệt.

Theo NAI500

Xem thêm các thông tin hỗ trợ giao dịch tại chuyên mục: Tin tức thị trường và Phân tích đầu tư