Dù lượng tồn kho Arabica được chứng nhận trên sàn ICE tính đến đầu tháng 7/2026 chỉ còn 344.269 bao – mức thấp nhất trong nhiều năm và bốc hơi gần 59% so với cùng kỳ năm ngoái – thị trường cà phê toàn cầu vẫn trải qua một tuần giao dịch giằng co với mức điều chỉnh giảm nhẹ so với tuần trước ở cả hai mặt hàng Arabica và Robusta.
[Hữu ích với nhà đầu tư]
https://finvest.vn/gia-ngo-bat-tang-trong-boi-canh-ap-luc-nguon-cung-van-dang-de-nang/
Nguyên nhân chính khiến giá cà phê chịu áp lực không nằm ở sự cải thiện của nguồn cung thực tế, mà chủ yếu xuất phát từ yếu tố thời tiết và tâm lý chốt lời của giới đầu tư. Hồi đầu tháng 7, những cảnh báo về hiện tượng El Niño có thể gây rét đậm tại Brazil đã kích hoạt đà tăng “nóng” của thị trường. Tuy nhiên, khi các mô hình khí tượng mới nhất đảo chiều dự báo sang hướng khô ráo và bớt khắc nghiệt hơn, những lo ngại về khả năng đứt gãy nguồn cung lập tức được xoa dịu. Sự chuyển biến này diễn ra đúng lúc các quỹ đầu tư đang ôm vị thế mua ròng lớn. Hệ quả tất yếu là một làn sóng chốt lời ồ ạt được kích hoạt, tạo ra lực bán dội xuống thị trường, bất chấp thực tế tiến độ thu hoạch tại Brazil tính đến giữa tháng 7 mới đạt 64% – chậm hơn đáng kể so với mức trung bình 70% của 5 năm qua.
Bên cạnh yếu tố thời tiết, kỳ vọng về một vụ mùa kỷ lục đang tạo áp lực không nhỏ lên giá cà phê. Theo dự báo của Bộ Nông nghiệp Mỹ (USDA), sản lượng của Brazil trong niên vụ 2026/27 có thể đạt mức kỷ lục 71,9 triệu bao, tăng 14% so với niên vụ trước, trong đó riêng Arabica được kỳ vọng tăng vọt 25%. Mặc dù vẫn còn những luồng ý kiến thận trọng từ cơ quan nông nghiệp chính phủ Brazil (Conab) hay những lo ngại về tình trạng rụng trái do mưa trái mùa, bức tranh dư cung này vẫn là rào cản lớn đối với đà tăng của giá. Thêm vào đó, việc Mỹ chính thức loại trừ cà phê khỏi danh sách áp thuế quan mới lên hàng hóa Brazil đã giúp giới thương mại trút bỏ được một gánh nặng lớn, từ đó triệt tiêu bớt “phần bù rủi ro” từng được cộng vào giá trong nhiều tuần trước đó.
So với Arabica, biến động của cà phê Robusta diễn ra êm ả và ghi nhận mức giảm nhẹ nhàng hơn hẳn nhờ cán cân cung cầu thực tế vẫn duy trì trạng thái thắt chặt. Điểm tựa lớn nhất của Robusta hiện nay đến từ thị trường Việt Nam. Dù xuất khẩu 5 tháng đầu năm 2026 vẫn tăng trưởng tốt (đạt 922.000 tấn), trọng tâm của giới buôn cà phê đã bắt đầu chuyển dịch sang nỗi lo cho vụ mùa 2026/27. Giai đoạn từ tháng 7 đến tháng 9 là thời điểm then chốt để cà phê Tây Nguyên ra hoa và đậu quả. Tuy nhiên, các mô hình dự báo đang nghiêng 50% về kịch bản thiếu hụt lượng mưa do tác động của El Niño. Lượng cung Robusta thay thế từ Brazil cũng không mấy dư dả khi dự báo sản lượng sẽ sụt giảm nhẹ do thời tiết bất lợi ở một số vùng trồng trọng điểm.
