Liệu giá đồng có tiếp tục biến động mạnh trong năm 2026?

Trong phiên giao dịch châu Á ngày 24/12, giá đồng COMEX ghi nhận mức tăng ấn tượng hơn 1,5% lên 12.428 USD/tấn, phản ánh lực mua lan rộng không chỉ ở nhóm kim loại quý mà còn ở kim loại cơ bản. Đà tăng này nối tiếp xu hướng đi lên đã hình thành trong năm 2025, phản ánh tác động từ những diễn biến trong cân bằng cung – cầu toàn cầu, yếu tố vĩ mô.

[Hữu ích cho nhà đầu tư]

> Mức ký quỹ giao dịch hàng hóa từ ngày 23/12/2025

> Các loại phí cần trả khi giao dịch hàng hóa

> Tại sao phải đáo hạn hợp đồng giao dịch hàng hóa phái sinh?

Nhu cầu đồng được củng cố bởi sức khỏe nền kinh tế và chuyển dịch công nghệ

Theo nhận định của các nhà phân tích, nhu cầu đồng tiếp tục được duy trì vững chắc trong khi nguồn cung vẫn có nguy cơ thắt chặt. Ở phía cầu, nền kinh tế Mỹ ghi nhận tăng trưởng nhanh nhất trong hai năm vào quý III. Chi tiêu tiêu dùng mạnh mẽ và xuất khẩu phục hồi không chỉ củng cố đà tăng trưởng tổng thể, mà còn thúc đẩy nhu cầu đồng trong sản xuất, xây dựng hạ tầng điện và các lĩnh vực công nghệ cao.

Bên cạnh đó, các xu hướng dài hạn như chuyển dịch sang năng lượng tái tạo và nhu cầu từ trí tuệ nhân tạo (AI), cùng với Dữ liệu trung tâm mới, tiếp tục là trụ đỡ lớn cho nhu cầu sử dụng đồng. Giới đầu tư phái sinh nên lưu ý rằng các động lực này có tính bền vững cao, tạo nền tảng cho giá đồng có thể duy trì mặt bằng hiện tại, thậm chí bứt phá trong dài hạn.

Các rủi ro gián đoạn sản xuất

Trong khi nhu cầu ổn định, nguồn cung đồng toàn cầu lại đối mặt với nhiều sức ép ngày càng lớn.

Tại Congo, quốc gia cung cấp khoảng 70% coban toàn cầu, đã đình chỉ hoạt động chế biến khoáng sản đồng và coban thủ công, nhằm nỗ lực cải thiện tính minh bạch và ngăn chặn xuất khẩu bất hợp pháp, một vấn đề phổ biến ở quốc gia giàu khoáng sản này. Điều này làm gia tăng quan ngại về gián đoạn nguồn cung các kim loại liên quan.

Từ trước đó, Mỏ Grasberg của Freeport-McMoRan tại Indonesia, đóng góp khoảng 3% nguồn cung đồng toàn cầu, đã phải tạm dừng sản xuất sau sự cố nghiêm trọng.

Tại Chile và Peru, hai trung tâm khai thác đồng lớn nhất thế giới, sản lượng bị đe dọa bởi bất ổn xã hội và đình công kéo dài. 

Sự thắt chặt này đã khiến Codelco, tập đoàn khai khoáng quốc doanh Chile, buộc phải chào bán đồng với mức giá cao kỷ lục cho khách hàng Trung Quốc và chấp nhận phí xử lý bằng 0 cho năm tới – một động thái cho thấy áp lực lên chuỗi cung ứng đã lên mức báo động.

Ông Kwasi Ampofo, Giám đốc bộ phận Kim loại và Khai khoáng tại BloombergNEF, nhận định sự mất cân đối dự kiến của thị trường đồng bắt nguồn từ đà tăng nhu cầu mạnh mẽ trong khi tiến độ triển khai các dự án lại chậm chạp. Ông cho biết: “Đồng, bạch kim và paladi đã trải qua giai đoạn mở rộng công suất rất hạn chế, trong khi nhu cầu tiếp tục tăng, khiến đây trở thành những kim loại chịu áp lực lớn nhất trong ngắn hạn.”

BloombergNEF cảnh báo rằng nếu không có đầu tư quy mô lớn vào các mỏ mới và hoạt động tái chế, mức thiếu hụt đồng toàn cầu có thể lên tới 19 triệu tấn vào năm 2050.

Áp lực thuế quan và bước chân của đồng USD

Một yếu tố không thể bỏ qua đối với diễn biến giá đồng là rủi ro thuế quan. Trong bối cảnh Mỹ đang cân nhắc áp thuế đối với nguyên liệu đồng nhập khẩu, đồng đang tích cực được chuyển về Mỹ trước khi có quyết định chính thuế quan mới. Điều này không chỉ hỗ trợ giá đồng ngắn hạn mà còn tạo ra yếu tố tâm lý “sợ thiếu hụt” trong giao dịch phái sinh.

Đồng thời, kỳ vọng nới lỏng tiền tệ tại Mỹ khiến đồng USD suy yếu khiến các hàng hóa định giá bằng USD như đồng sẽ càng hấp dẫn đối với dòng vốn quốc tế, từ cả phía đầu cơ và tài sản thực.

Trung Quốc – yếu tố cân não đối với nhu cầu toàn cầu

Nhu cầu công nghiệp tại Trung Quốc – chiếm gần 50% tổng nhu cầu đồng toàn cầu – tiếp tục là một biến số quan trọng. Tuy nhiên, dữ liệu sản xuất gần đây cho thấy sự chững lại: sản lượng công nghiệp tháng 11 chỉ tăng 4,8%, mức thấp nhất kể từ tháng 8 năm ngoái, và PMI sản xuất liên tục dưới ngưỡng mở rộng trong 8 tháng.

Mặc dù nhu cầu tại Trung Quốc chưa tạo sức ép giảm rõ rệt lên giá, các nhà phân tích cảnh báo rằng bất kỳ dấu hiệu suy yếu kéo dài tại nền kinh tế này đều có thể ảnh hưởng tiêu cực đến triển vọng nhu cầu đồng toàn cầu.

Biến động thị trường đồng sắp tới

Giá đồng thế giới đã tăng gần 40% so với đầu năm trên thị trường LME, trong đó đà bứt phá đến từ sự gia tăng vị thế đầu cơ, phản ánh bởi biến động mạnh trong chênh lệch giá giữa LME và COMEX. Tình trạng thanh khoản thị trường phái sinh biến động mạnh, đặc biệt khi tâm lý đầu tư trở nên nhạy cảm với các tin chính sách và dữ liệu vĩ mô.

Các biến số then chốt cần theo dõi bao gồm khả năng phục hồi sản lượng tại các mỏ lớn, triển vọng tăng trưởng của kinh tế toàn cầu cũng như thuế quan dòng chảy thương mại vào Mỹ. Giới giao dịch cần lưu ý rằng biến động giá có thể gia tăng đáng kể, với khả năng xuất hiện những nhịp điều chỉnh giảm nhanh và sâu khi thị trường phản ứng với các yếu tố chính sách và rủi ro vĩ mô.

Xem thêm các thông tin hỗ trợ giao dịch tại chuyên mục: Tin tức thị trường và Phân tích đầu tư